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证券投资论文 题目《兖州煤业股份有限公司投资价值分析报告》 名字：郑瑜 学号：3080921022 院系：计算机科学与工程学院 专业：软件工程 班级：软件081班 电话 2010-6-30 兖州煤业股份有限公司投资价值分析报告 1我国宏观经济走势： 2009年，我国GDP增速在一季度出现本次周期调整的最低值后逐季走高。2010年能否继续保持稳定健康发展，是否会出现“大起大落”，成为人们关注的焦点。“宏观经济监测预警系统”分析结果显示，我国先行和一致指数已双双创出历史新高，走出一个深“V”型走势，滞后指数从2009年9月触底反弹，拐点已初步形成。但由于本轮经济复苏是政策主导，能否顺利进入新的经济上升期，尚存在不确定性。　　　　对于2010年的我国经济，一方面，在世界经济持续低迷的负面环境下，尽管我国的刺激性财政货币政策还将继续，但力度会有所减弱，政策疚也瘵有所减弱，企业收益下滑带来的居民消费力增速下降也将逐渐显现，2009年内需强劲增长的势头将有所降低。与内需相反，2010年外需对我国经济增长的拉动作用将由负转正，会部分弥补内需减弱的影响，但其拉动作用不会太大。预计2010年我国经济增速将维持2009年的水平，在8.5%～9.0%左右。　　　2010年，随着物价水平的逐渐复苏，企业经营效益继续改善，工业生产将继续保持平稳增长态势。但由于目前全球经济复苏力度不大，企业的谨慎性预期加重，扩大再生产投资难以全面启动，预计2010年工业企业增加值增速在11%左右。　　　　由于2009年新开工项目和在建项目较多，投资增长惯性较强，2010年投资仍将保持快速增长。在4万亿的投资计划中，中央财政负担1.18万亿，其中2008年四季度下达1040亿元，2009年为4875亿元，2010年为5915亿元，2010年一年的比重就占49.87%。尽管政府投资增量仍然较大，但由于新增垡规模不会出现2009年的调整增长，以及政府对投资取向和结构的调节，预计2010年固定资产投资增速在30%～31.5%之间。　　　得益于2009年出台的家电下乡、家电和汽车以旧换新等扩大消费政策，2009年社会消费品零售总额实际增速一直在过热的“红灯区”内运行，三季度以来，社会消费品零售总额名义增速平稳提高，但由于物价水平逐步回升，社会消费品零售总额实际增速在2009年7月份达到18.2%的高值后开始缓慢下滑，至11月份，实际增速已下降至15.8%。　　　　随着城乡居民收入稳步增长能让社会保障制度的完善，未来一段时间，居民消费仍将保持稳步增长。但是随着政府刺激政策效应逐渐递减，2009年消费房市、车市都将有所降温，物价水平由负转正也会降低居民实际购买能力。因此，预读010年社会消费品零售总额名义增速比2009年略高，在16%17%之间，剔除物价因素后的实际增长为14%15%，比2009年下降1到2个百分点。　　　　　2009年9月份以来，我国的对外贸易出现大幅好转的趋势，2009年11月份，出口总额累计下降18.7%，11月份下降1.1%，降幅比10月缩小12.5个百分点；进口总额前11个月累计下降16%，11月份同比增长26.6%。尽管外贸出口同比增速提高很大程度上由于基数较低，但进入9月份以来，我国的月度出口总额连续超过1100亿美元，11月份进出口总额首次出现2009年的正增长，表明外贸形势确实出现了明显的改善。　　2010年，世界经济增长由负转正，将会带动我国出口的增长，但是发达国家失业率提高，贸易保护政策盛行，仍将会给我国外贸带来较大的负面影响。因此，2010年，我国对外贸易会出现正增长，但增长幅度不会太大，预计出口将增长10%11%左右，进口增长14%～15%，CPI在2009年6月份下跌到此轮周期的谷底后，呈现平稳回升态势，11月份已实现同比正增长（0.6%）。与CPI相比，PPI下降的幅度深，回调的时间晚，2009年7月PPI下降8.2%，8月份开始降幅逐月收窄。111月，CPI和PPI分别下降0.9%和6.0%。2010年，物价水平将继续保持小幅回升的态势，预计CPI增速在2%～2.5%之间，PPI的增速在4%～5%之间。兖州煤业 中国上市公司５０强企业兖州煤业股份有限公司是由兖矿集团有限公司独家发起设立的上市公司，是山东省最大煤炭企业，主要从事煤炭生产、洗选加工、销售，煤炭铁路运输和甲醇的生产、销售。１９９８年分别在香港、纽约、上海三地上市，是国内煤炭行业唯一一家在三地同时上市的公司，公司实力雄厚，竞争力突出，入选２００７年度普氏全球能源企业２５０强，在亚洲区名列第５４位。兖州煤业的母公司—兖矿集团是国家重点特大型集团，综合性跨国企业集团。拥有５０ 家全资子公司、