利率风险在商业银行中的操作研究报告.ppt

几种主要的利率期货 联邦短期公债期货： 这是一种以短期公债为基础的、为期13周（91天）、和约单位100万美元的期货合约 欧洲美元定期存单期货： 欧洲美元是指在美国银行之外的美元存款。 欧洲美元定期存单是指由美国之外银行发行的以美元表示的大额定期存单。它也是一种折扣债券，代表发行银行的美元债务，其面额为100万美元，其利率被称为伦敦（银行）同业拆借利率（LIBOR）。 联邦国库券期货： 联邦长期公债期货： 利用利率期货进行套期保值 主要是依靠“对冲”的方法，即利用金融期货来转移风险，以期货交易的利润来弥补在金融现货市场上的损失。 一般需要对冲的人，除谨慎的个人投资者外，更主要的是银行经营管理人员及保险公司、基金机构等金融部门的决策者们。 此外，在金融市场上还有一部分投资者，他们愿意通过空头或多头交易来赚取差价利润。 利用期货交易套期保值应该注意的问题 要确定自己面临的是利率上升还是下降的风险，以此决定是做空头还是多头交易； 要选择合适的期货合约。一般来说，为了减少利率变动不一致带来的风险，期货合约中的金融工具应类似于要保值的资产或负债； 根据未来现货交易的数额（由于期货交易中每张合约的数额已规范化，因此银行只要确定期货合约的数量就行了）； 为了有效降低风险，银行应在保值的过程中，随时密切关注市场利率的变化和自己的风险现状，以确保利率保值的效果。 利率期权 利率期权： 即买卖双方以与借贷票据有关的具体的基础资产为标的物所达到的期权协议。 利率期权分类： 实际证券期权，即在一定的价格买进或卖出国库券、政府票据、政府债券的权利； 债券期货期权，即在一定的时间里按照一定的价格买进或卖出政府债券期货的权利； 利率协定，是一种以减少利率波动的不利影响为目的而达成的期权协定。利率协定有三种形式，即利率上限、利率下限和利率双限。 利率风险管理 学习目标 通过对本章的学习，要求做到以下几点： 对利率风险及影响其变动的因素有一个系统的掌握； 对应用资金缺口管理和持续期缺口管理来防范利率风险有深入的了解，面对利率风险，应能做出简单分析； 对利率期货、利率期权、利率互换及利率上下限及双限等新的防范利率风险的金融工具的原理有初步的了解。 利率风险的概念 利率风险的概念 利率风险: 是指由于市场利率变动的不确定性所导致的银行金融风险，具体来说就是指由于市场利率波动造成商业银行持有资产的资本损失和对银行收支的净差额产生影响的金融风险。 如果一家银行的贷款期限长于存款期限，即借短贷长，那么该银行市场价值的变动将和市场利率变动方向相反；反之，如果一家银行借长贷短，即贷款期限短于存款期限，那么银行市值的变动和利率的变动方向一致。 ???? 影响市场利率变动的几点因素 除了银行自身的存贷结构之外，影响市场利率波动的主要因素有以下几点： 宏观经济环境； 央行的政策； 价格水平； 股票和债券市场； 国际经济形势。 下图概括了对市场利率产生影响的主要经济因素。 　　　　银行自身的资产　　　　存款种类、数量、期限 　　　　负债结构和数量　　　　贷款种类、数量、期限 　　　　　　　　　　　　　　　中央银行货币政策 利率风险　　　　　货币供给　　国际货币市场 　　　　　市场利　　　　　　　股票和债券市场 　　　　　率波动 　　　　　　　经济增长 　　　　　　　　　货币需求 　　投资需求 　　　　　　　　　　　　　　　通货膨胀 资金缺口管理 当市场利率发生变化时，并非所有的资产和负债都会受到影响，在分析商业银行的利率风险时，我们应该考虑的是那些对利率变化非常敏感的资产和负债，即利率敏感性资金（Interest Rate Sensitive Fund）。只有它们才会对银行的利率风险产生巨大影响。 衡量资产负债利率敏感程度的一些指标 1. 资金缺口　　 利率敏感性资金: 又称浮动利率或可变利率资金，包括两部分：利率敏感资产（IRSA，Interest Rate Sensitive Assets）和利率敏感负债（IRSL， Interest rate Sensitive Liabilities）是指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。 这类资产或负债的定价基础是可供选择的货币市场基准利率，主要有同业拆借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率、大额可转让存单利率等。 利率敏感资产和利率敏感负债: 是指那些在一定时限内（考察期内）到期的或需要重新确定利率的资产和负债。而这类资产和负债的差额便被定义为资金缺口（Funding GAP）， 　　资金缺口（GAP）=利率敏感资产（ISRA）-利率敏感负债（IRSL） 资金缺口用于衡量银行净利息收入（即利息总收入和总支出之间的差额）对市场利率的敏感程度。 正缺口：银行在利率上升时