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第三章 财务分析 第1节 财务分析概述 第2节 企业偿债能力分析 第3节 企业营运能力分析 第4节 企业获利能力分析 第5节 企业财务状况的趋势分析 第6节 企业财务状况的综合分析 第1节 财务分析概述 财务分析----以财务报告（表）等会 计资料为基础，对企业财务状况和经营成 果进行分析和评价的一种方法 第1节 财务分析概述 一、为什么要进行财务分析 投资者要了解什么 债权人要了解什么 经营者也需要进行财务分析 供应商的目的 其他方面(政府等) 二、财务分析的内容体系 四个结构 资产结构 资本结构 收益结构 费用结构 四种能力 偿债能力 营运能力 获利能力 发展能力 三、财务分析的基础 资产负债表 利润表 现金流量表 其他会计资料 资产负债表（B/S表） 1、特定时点上公司的财务状况的快照 (Balance sheet) 资产 负债+权益 流动资产 流动负债 资产构成 固定资产 长期负债 资金来源 状况 无形资产 权益 资产总额 负债+权益总额 2、编制原理：资产=负债+权益 3、理解报表需注意的问题： 资产是按历史成本计价，可能与市价相差大 同样是流动资产，流动性要相差很多 可能存在许多未计入表中的资产与负债 资产负债表提供的信息 资产规模 资产结构 资产流动性 资本结构 负债结构 利润表（P/L表） 1、揭示的信息 企业某一时期的经营成果，盈利或亏损形成 过程的回放。(Profit or Less statement) 2、编制原理:利=收-支 3、理解报表需注意的问题： 利润不等于现金流量 会计政策选择不同会引起利润不同 会计利润与经济利润不同 利润表提供的信息 利润总额与净利润 主营业务收入与利润 营业收入与利润 成本费用的数额与构成 投资收益 营业外收支 现金流量表（C/F表） 1、揭示的信息 企业某一时期的现金来龙去脉的追踪，说明企业 支付能力的显示器。(Cash Flow statement) 2、编制原理 按收付实现制表现企业现金流动情况。 现金流入－ 现金流出=现金持有量变化 将现金流动情况分为 经营活动现金流 投资活动现金流 筹资活动现金流 现金流量表提供的信息 净现金流量 现金流量的数量 现金流量的构成 四、财务分析的方法 比率分析法 构成比率 效率比率 相关比率 比较分析法 横向比较（同类企业或行业内比较） 纵向比较（本企业历史水平比较） 第2节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 注意： 1、西方财务管理认为一般流动比率为2比较合理。 2、流动比率适合同业比较以及本企业不同时期的比较， 但不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率通常有明显差异，营业周期越短的行业、流动比率越低。 局限性 1、过高的流动比率可能由于企业沉淀在流动资产上的资金过多所致（资金利用效率过低表现的） 2、存货积压、应收账款回收困难也会导致较高的流量比率，而实际上却是企业偿债能力不足的表现。 3、易被人为操纵 速动比率是对流动比率的补充，是在分子剔除了流动资产中变现力最差的存货后，计算企业实际的短期债务偿还能力，较为准确。 该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，一般保持在1左右比较好，表明企业既有好的债务偿还能力，又有合理的流动资产结构。 国际上公认的标准比率为1，我国目前较好的比率在0.9左右。 局限性 影响速动比率可信性最重要的因素是应收账款的变现能力----若应收账款的金额过大或质量较差，则同样的速动比率下短期偿债能力可能比较低。 不同行业的速动比率差别很大，对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常。 例子： 已知某企业存货为18万，流动负债20万， 速动比率为1.5。假设该企业的流动资产由 速动资产和存货组成。 要求：计算该企业的流动比率 解： 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=1.5*