5金融学科导论金融系统(第五讲)摘要.pptVIP

2.5.2金融工具的类型 原生金融工具 衍生金融工具 结构性金融工具 原生金融工具 也叫基础金融工具，它们的主要职能是媒介储蓄向投资转化或者用于债权债务清偿的凭证。如股票和债券。分为 权益性金融工具 股票 基金 债务性金融工具 债务性金融工具的发行者一般都会承诺未来支付固定金额的现金，因此，它们也叫固定收益证券。 是在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期货、期权等，它们的价值取决于相关原生产品的价格，主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化，而是管理与原生工具相关的风险。 衍生金融工具 结构性金融工具 将不同的原生产品、或将原生产品与衍生产品相结合，从而产生新的现金流和新的风险特征的金融工具。如资产证券化产品。 2.4.3 金融工具的特性 期限期 流动性 安全性或风险性 收益性 ★期限性是指债务人在特定期限之内必须还清一项特定金融工具的债务余额。 1. 期限性 ★流动性是指将金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。影响流动性高低的因素主要有两个： 发行人的信誉。 偿还期的长短。 2. 流动性 安全性或风险性是指金融工具的本金遭受损失的可能性。风险分为两类： ★违约风险。 ★市场风险。 3. 安全性 3. 安全性 安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高；反之，偿还期越短，本金安全性也就越高，风险越低。 流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低；反之，流动性越低，安全性也就越低，风险越高。 ★收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来收益的特性。 ★收益率是持有一种金融工具所得的回报与投入本金的比率，分为持有期收益率和到期收益率。 4. 收益性 持有期收益率就是你在持有某种金融工具的期间所得到的收益率。 到期收益率就是指你持有某种金融工具到期时为止所得到的年收益率。 持有期收益率和到期收益率通常是不同的。 4. 收益性 收益率还分为： ★名义收益率。所得到的总的账面收益与实际付出的本金之间的比率，这是没有考虑通货膨胀因素的收益率。 ★实际收益率。名义收益率扣除通货膨胀后的余额。 4. 收益性 第五讲 金融系统 2.1 资金盈余者与资金短缺者 金融是联系资金盈余与资金短缺之间的桥梁及其相关的资金清算和风险管理等技术与制度安排。 净金融投资：当年金融资产的增加额减去当年新增金融负债的差额。 资金盈余部门 资金短缺部门 资金盈余部门 资金短缺部门 中国各部门的净金融投资 单位:亿元 部门 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 住户 10898.1 7898.1 10611.12 14646.54 16122 15450.4 26372.2 非金融企业 -6418.6 -5269.3 -5725 -10449.74 -14531 -9080.74 -14716.4 政府 -2190.2 -999.9 -1068.6 -1752.01 -540 -2429.69 3310.7 金融部门 -991 66.9 -2381.87 483.65 2672 1742.22 -1462.5 国外部门 1298.2 -1695.7 -1435.66 -2928.44 -3726 -5682.15 -13503.9 2.2 资金盈余者与短缺者之间的联系机制 储蓄—投资转换机制 财政转化机制 金融转化机制 财政转化机制 财政转化机制是指通过政府部门将社会的金融剩余集中起来，然后再由政府部门分配给各企业部门使用。 财政是与国家职能相联系的对国民收入的分配机制，是以国家强制力为后盾的非自愿性机制 。 金融转化机制 金融转化机制是通过金融系统来沟通资金的盈余与短缺的。包括： 间接金融转化机制 直接金融转化机制 金融转化机制中的资金流动 间接金融转化机制 间接金融转化机制中，资金盈余者首先将他的金融剩余存入金融中介机构，后者将分散的金融剩余集中起来后，再贷放给那些资金短缺者。 存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款之间就形成了一道风险屏障。 直接金融转化机制 直接金融转化机制是通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入到资金短缺部门。资金短缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹集所需要的资金。 在直接转化机制中，最终贷款者与最终借款者之间只有一份合约，最终贷款者就要直接承担最终借款者经营上的各种风险。 中国的直接转化与间接转化 ? 2006 2007 2008 金额 占比(%) 增长(%) 金额 占比(%) 增长(%) 金额 占比(%) 增长(%) 股票 2246 5.6