万通与万科A财务指标对比研究报告.pptVIP

财务管理课堂案例分析 ——万通、万科A财务指标分析 目 录 万通地产简介 公司名称：北京万通地产股份有限公司 证券简称：万通地产（600246） 所属板块：北京 房地产开发与经营业 股改全面 推行股票 G股板块 沪深A股主板 所属行业：房地产开发与经营业 上市地点：上海证券交易所 上市日期：2000-09-22 注册资本：121680万元 法人代表：许立 经营范围：房地产开发；销售商品房；停车场建 设及经营管理；提供咨询服务 万科A简介 公司名称：万科企业股份有限公司 证券简称：万科A(000002) 所属板块：广东 房地产开发与经营业 股改全面推行股票 G股板块 沪深A股主板 沪深B股主板 所属行业：房地产开发与经营业 上市地点：深圳证券交易所 上市日期：1991-01-29 注册资本：1099520万元 法人代表：王石 经营范围：兴办实业(具体项目另行申报)；国内商业；物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；印刷、复印、广告设计制作；代理报纸、电视、广播期刊广告业务；进出口业务 财务指标对比分析 财务摘要对比分析 总资产对比分析 净资产对比分析 主营业务收入对比分析 净利润对比分析 偿债能力对比分析 流动比率对比分析 速动比率对比分析 资产负债率对比分析 产权比率对比分析 已获利息倍数对比分析 营运能力对比分析 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 盈利能力对比分析 销售毛利率 销售净利率 投资报酬率 净资产收益率 发展能力对比分析 主营业务收入增长率 总资产增长率 杜邦体系（2010） 杜邦对比分析 2010年两企业权益报酬率都有超过10%的增长，都有较好的获利能力，但万科比万通高出4个百分点，说明万科对企业投资人、债权人的保证程度更高。 2010年万通总资产收益率略微高出万科，说明万通比万科资产利用效率更高，不过两企业在销售活动和资产管理上都取得一定良好的效果 两企业的负债程度都很高，都为获得财务杠杆利益而举债，但也为两企业带来不小的财务风险。 综合评价 万通06—08年受北京奥运会影响，各项财务指标都告诉增长，其后受经济危机的影响下滑很快。万科凭借其雄厚的资本和市场占有率较好的抵御了经济危机。 中国房地产业在经济危机中都受到了不同程度的影响，但在09年后市场的回暖和投资者的看好在加上市场上大量的资金支持，10年房地产业快速回升。 由于一线城市的政策管控和市场空间减小，房地产业应向二、三线城市增加投入，加大市场份额，开辟新的销售增长区域。 房地产业的资产负债程度很高是其特点，70%是其临界点，应适当降低企业负债率，以减少财务风险。 万通地产 万科A * * 公司简介 财务分析 杜邦体系 综合评价 财务摘要对比分析 偿债能力对比分析 营运能力对比分析 盈利能力对比分析 发展能力对比分析 总资产 净资产 主营业务收入 净利润 单位：亿元 总资产显示企业规模的大小，图表显示万科的总资产远远大于万通地产。万科近五年来总资产高速增长，2010年增长显著，万通地产五年来总资产增长平稳缓慢。 单位：亿元 净资产显示所有者权益的大小，图表显示万科的净资产远远大于万通地产。万科近五年来净资产增长平稳，而万通08高速增长后平缓。10年楼市的回暖均给两公司净资产增加带来了机会。 单位：亿元 销售收入是企业利润的来源。万科近五年主营业务收入呈上升趋势，08年万通主营业务增长超一倍，说明08年北京奥运会为万通带来很好的契机和市场，但后来受经济危机的影响09年收入大幅缩水。10年两企业销售额均有不同程度增长，说明10年中国楼市开始回暖。 单位：亿元 万科五年来净利润总体呈上升趋势，在经济危机中凭借强大的资本和市场占有率依然保持净资产平稳增长。而万通没有很好的抵抗能力，08年之后净利润出现下滑。10年的数据表明两企业的经营效率都很好，火爆的楼市使两企业的投资者投资回报大大增加。 流动比率 速动比率 资产负债率 产权比率 已获利息倍数 流动比率越高，企业的偿债能力越强。流动比率下限为1，通常认为企业的流动比率为2时适当。从表中可以看出万通万科的流动比率都在2附近徘徊，说明两家企业的短期偿债能力都比错，但自2007年以来万科流动比率不如万通，也许万科最近几年收益率比较好，所以把大量流动资金用于投资建设 低于一的速动比率被认为短期偿债能力遍低。两家企业流动比率控制的很好，而速动比率却整体比较低，说明房产的存货量大，它曲线的走势也表明了中国楼市的萧条与繁荣 资产负债率越小，企业的偿债能力越强。两家企业资产负债率都很高，这也是房产也的特点。2008年万通的负债率相对较小，也许是2008年万通的净资产增长较快 产