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国际金融 谢小伟 本篇考试题型（29’） 单项选择 1’x7 多项选择 2’x4 判断题 1’x3 名词解释 3’x1 计算 3’x1 案例分析 5’x1 第一章 国际金融市场 第一节国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念 定义 国际金融市场是公开的市场 国际金融市场是国际性的市场 国际金融市场是非居民融资的市场 二、国际金融市场的构成 国际货币市场和国际资本市场（期限） 传统的国际金融市场和离岸金融市场（融资货币和对象） 传统：居民与非居民 离岸：非居民 现货市场与衍生金融工具市场（交易工具） 衍生金融工具：远期、期货、期权 第二节 欧洲货币市场 一、概述 概念（欧洲＝境外） 欧洲货币 欧洲货币市场 产生与发展 二、离岸金融中心 功能中心和记账中心 功能中心 基金中心：如新加坡 收放中心：如巴林 记账中心：如巴哈马、开曼、百慕大 一体型中心和分离型中心 一体型中心：如伦敦、香港 分离型中心：如纽约、东京、新加坡 三、欧洲货币市场业务：欧洲货币存款交易 形式 通知存款、定期存款、大额可转让存单 银行同业拆借利率：LIBOR 银行同业拆借利息计算 拆借金额 · 拆借利率 · 生息天数/基础天数 计息期限 欧洲货币法（美国）：按实际天数计算，365/360 大陆法：30x12；360/360 英国法：按实际天数计算，365/365（366/366） 计算1：某银行在欧洲货币市场上拆入100万美元，利率为10％，期限为2001年9月1日到12月1日，生息天数为91天。 请按照欧洲货币法、大陆法和英国法分别计算应付利息。（2008） 欧洲货币法 1,000,000x10%x91/360=25,277.88 大陆法 1,000,000x10%x90/360=25,000.00 英国法 1,000,000x10%x91/365=24,931.51 四、欧洲货币市场业务：欧洲中长期贷款 银团贷款 直接/间接银团贷款 牵头银行、参与银行、经理银行、代理银行 贷款期限（计算）：提款期、宽限期、偿付期 利率：LIBOR（USPR） 费用：承诺费（计算）、管理费、代理费、杂费 中期贷款（双边贷款） 五、票据发行便利 欧洲票据 票据发行便利（计算） 第三节 国际债券市场 一、国际债券 形式： 外国债券：市场所在国货币，如扬基、武士、猛犬债券 欧洲债券：第三国货币 其他：普通债券、浮动利率票据、零息票债券、可转换债券 双币债券 三、欧洲债券的发行与流通 报价：95.50～96.00％（买入价/卖出价） 附有息票的欧洲债券：买方补偿卖方自上次付息后积累的利息（P109 计） 欧洲债券市场计息期限：360/360；30x12 四、债券的价格和收益率 0. 债券的价格D D = ∑C / (1+r)t + P / (1+r)n 息票收益率：C / P 现行收益率：C / D 到期收益率：［C+（P-D）/ T］/ D 持有期收益率：同上 计算2：某债券面值为1000美元，年利率为10％，距到期日还有5年，其到期收益率为11.11％，计算该债券的现行价格和现行收益率。（2007） 1/（1+11.11％）＝0.9 D＝100（0.9+0.92+0.93+ 0.94 + 0.95)+1000 x 0.95＝958.56 C＝1000x10%=100 现行收益率＝100/958.56=10.43% 第四节 衍生金融工具市场 二、金融期货 期货合约 期货交易的基本规则 盯市操作 保证金制度 欧洲货币期货（利率期货） 金融期货：外汇/利率/股指/黄金期货 价格：100 - 3个月远期欧洲美元利率x100 金融期货的作用 套期保值：空头/多头套期保值 投机 三、金融期权 0. 金融期权：外汇/利率/股票/股指期权 期权合约：执行价格/期权费 买权（看涨期权）/卖权（看跌期权） 美式期权/欧式期权 外汇期权 实值期权/虚值期权/两平期权 场内交易/场外交易期权 金融期权的作用 套期保值 投机 看涨期权：期权费（2）；执行价格（30）；市场价格（28/35） 看跌期权：期权费（2）；执行价格（30）；市场价格（26/35） 案例1：某进口商需要支付100万欧元，但账上只有美元，为了防止欧元升值，决定购买欧元买权，协定汇率为1.05USD/EUR，期权费为0.02USD/EUR。 若在期权到期日，市场汇率为a) 1.04 和b) 1.09，该进口商会如何应对？