保荐人考试金融基础知识解释.ppt

金融基础知识 上海财经大学 戴国强 第一节 货币需求与货币供给 一、货币需求 （一）货币需求的含义 是指在市场经济条件下，有独立行为能力的经 济主体，在一定的预算约束下，持有货币的愿望 和行动。 （二）货币需求的决定因素 收入水平与收入时间间隔 商品供给量 社会信用制度状况 利率水平 预期因素 ——物价预期 ——利率预期 对货币的态度 （三）几种主要的货币需求理论 1、交易方程式：M=PT/V 2、现金余额方程式：M=kPy 两者的区别： （1）前者研究作为流通手段的货币，后者研究作为储藏手段的货币 （2）前者排除了心理因素作用，后者表明心理因素有重要作用，考虑了货币的边际效用的影响 （3）前者认为决定性因素是商品交易额，后者隐含着利率的作用 3、流动性偏好理论：Md=L1(y) +L2(i) 主要贡献： （1）突出货币的资产性 （2）提出利率是货币需求的决定因素以及 （3）提出投机性货币需求的概念 （4）提出了流动性陷阱的概念 主要缺陷：没考虑利率对交易性货币需求的影响；只考虑货币和债券两种资产之间的选择 4、鲍莫的平方根法则 5、惠伦模型：提出预防性货币需求取决于持币成本（非流动性成本、机会成本）收入与支出状况； 非流动性成本是因低估某一时期内的现金需要而造成的严重后果，包括贷款利息支出、资产变现的成本、陷入困境或破产等 收支状况是指净支出