《国际金融学》摘要.ppt

外汇储备在国际储备中的比重大幅增长的原因主要在于①使用频率最高，最方便②普遍作为国际贸易结算的工具，长期以来形成的定价（价值尺度）观念的影响③有国家的经济形象作为后盾，有具体的物质基础 3、在IMF的储备头寸(Reserve Position in Fund or General Drawing Rights) ○普通提款权（提款数额分五档,最高可达125％）。 ○储备头寸（储备部分提款权余额+向IMF提供的可兑 换货币贷方余额即IMF用去的本国货币持有量部分） 在IMF的储备头寸及可能的借入储备 在IMF的 向IMF提供的可兑换货币贷款余额 储备头寸 第一档（储备部分）提款权 占份额25% 第二档（信用）提款权 占份额25% 在IMF可 第三档（信用）提款权 占份额25% 能的借入 第四档（信用）提款权 占份额25% 储备 第五档（信用）提款权 占份额25% ○普通提款权（提款数额分五档,最高可达125％）。 ○储备头寸（储备部分提款权余额+向IMF提供的可兑 换货币贷方余额＋IMF用去的本国货币持有量部分） 4、特别提款权（SDRs）贷方余额（分配的特别提款权） 一国国际储备中的特别提款权部分，是指该国在IMF特别提款权账户上的贷方余额。IMF分配的、尚未使用完的SDRs，构成国际储备的一部分。 SDRs是IMF对会员国根据份额分配的、可用以归还IMF贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的账面资产。 特别提款权自1970年创设发行以来共分配了6次，计214亿。 当成员国发生国际收支逆差时可以动用。即把它转给另一成员国，换取可兑换货币，以偿付逆差。 做为储备资产，①不具内在价值，是IMF创造、纯账面上的资产②不是通过贸易等手段获得，而是IMF按比例无偿分配③使用限定在IMF和会员国政府之间，不能直接用于贸易和非贸易支付（意味着没有流通手段职能） 特别提款权是一个没有物质基础的记帐单位。它既不像黄金本身具有价值，也不像美元、英镑、日元等货币有一个国家经济实力作为后盾。它是一种虚构的国际清偿能力，充其量只能作为成员国原有提款权的一种补充。 特别提款权只是为了解决国际收支不平衡的权宜措施，不会引起人们对它的持有欲望。如果IMF国际性机构发生变迁，它的存在便会引起争论 特别提款权的创造是通过分配程序实现的。包括两种分配： 特别提款权一般分配：当会员国长期性全球发展资金需要增加时，为了获得满足，参加国可依据其在国际货币基金所缴纳份额的比例获得特别提款权的分配，补充现有的储备不足。特别提款权的分配决定相隔基期五年。特别提款权的第一次分配是1981年1月1日，累积分配特别提款权为214亿特别提款权。 特别一次性分配：1997年9月，国际货币基金组织理事会倡议进行特别提款权的特别一次性分配，以纠正国际货币基金组织中超过1/5 的会员国从未得到特别提款权分配的事实。倡议生效需得到国际货币基金组织3/5 的会员国占总投票权85%的票数通过。到2001年3月15日，以优106会员国（占总投票权71%）表示接受这一建议修正案。特别提款权的特别分配将使所有成员国都能在平等的基础上参与特别提款权，使特别提款权双倍累积分配达428.7亿特别提款权。 2006年9月18日，占国际货币基金组织总投票权90.6%的成员在新加坡年会上对增加中国、韩国、墨西哥和土耳其的认缴份额和投票权的决议投了支持票，从而使这4个国家在该组织中拥有了更多的发言权。中国所占的份额从2.98%提升至3.72%，投票权则从2.94%提升至3.65%【中国缴纳的份额从原来的63.692亿特别提款权（约合94.655亿美元）上升为80.901亿特别提款权（约合120.23亿美元）】， 排在中国前面的都是发达国家：美国（371.493亿特别提款权）、日本、德国、英国、法国、意大利和加拿大。 2009年4月，按照G20会议的约定， IMF将增发价值2500亿美元的SDR，但他同时指出，为了保持各成员国目前所持SDR的均衡，新发SDR将根据现有份额比例对其所有185个成员国派发。 以一篮子货币作为定值标准：美元45％、欧元29％、日元15％、英镑11％。（2001.1.1起） SDR1=0.5770美元+0.4260欧元+21日元+0.0984英镑 当前国际储备的特点，可用一句话概况： 国际储