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投资银行业务与经营 第六讲 自营业务 * 内容 一、概述 二、流程与管理 三、风险管理 第一节 自营业务概述 一、含义 自营业务是指证券公司使用自有资金或者合法筹集的资金以自己的名义买卖证券获取利润的业务。 要点： 1.证券公司必须是综合类券商 2.以盈利为目的 3.自营业务必须使用自有资金或者依法筹集的资金 4.自营交易必须使用以证券公司自己名义开立的证券账户 二、自营业务的特点 1.决策的自主性 交易行为的自主性；选择交易方式的自主性；选择交易品种、价格的自主性。 2.交易的风险性 3.收益的不稳定性 三、自营业务的分类 场内自营买卖 场外自营买卖 四、自营业务的模式 基金式组合投资 坐庄式 联合坐庄式 第二节 自营业务的流程与管理 一、自营业务的资格 1）专营机构不低于2000万元的净资产；兼营机构不低于2000万元的营运资金。 2）专营机构不低于1000万元的净资本。 3）三分之二以上的人员应熟悉业务，近两年没有违法行为。 4）证券经营机构近一年没有严重违法行为，或者近两年没有收到取消自营业务资格的处罚。 5）开业半年以上。 6）有必要的设施。 7）中国证监会要求的其他条件。 二、自营业务的决策与授权 “董事会—投资决策机构—自营业务部门”三级体制 自营管理制度 投资决策机制 操作流程 风险监控体系 三、自营业务的操作管理 风险控制：账户、资金审批、操作流程等 操作流程：会计制度、清算制度、研究制度等 四、自营业务的禁止行为 1、内幕交易 2、操纵市场 3、欺诈客户 4、老鼠仓 第三节 自营业务的风险控制 一、概述 1.法律风险 2.市场风险 3.经营风险 二、自营的风险监控 1.规模控制 自营股票规模不能超过净资本的100% 证券自营规模不能超过净资本的200% 持有一种非债券类证券的成本不能超过净资本的30% 持有单一证券的市值不能超过该证券市值的5% 二、内部控制 完善的投资决策和操作档案管理制度 风险报告和纠错机制 防火墙制度 业绩考核和激励机制 三、自营业务的外部监管 1.中国证监会的监管 2.交易所的监管