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CDO簡介 改自 政治大學金融系 廖四郎 教授於 2008年1月4日財務數學與財務統計研討會 之簡報 國內、外CDO市場發展現況 台灣已核准的擔保債權憑證商品 2007年10月份全球CDO市場發行量 美國CDO市場各評等資產池標的之歷年信用價差趨勢 美國CDO2市場歷年發行量 來源:金管會網站 台灣已核准的資產證券化商品  來源:金管會網站 來源:.au 全球CDO發行量 美國CDO2市場歷年發行量 貳、CDO架構與相關產品發展 產品架構：客製化vs標準化 CDO相關產品發展 套利型vs資產負債表型（依照發行動機、資產池管理區分） 現金流量法vs市場價值法（依照信用風險分券與標的資產間承受損失之信用架構區分） 標的資產類別（依照標的資產池不同區分） CDO2相關產品發展 產品架構： 客製化CDO商品( Bespoke ) 產品架構： 標準化CDO商品:如CDS Index Tranche iTtaxx Index:加權平均歐洲地區125家公司 CDS信用價差 CDX Index:加權平均北美地區125家公司 CDS信用價差 CDO類型 CDO類型 和一般CDO的不同: 做標的資產池的CDS之protection seller，並將從投資人那收來的錢轉投資高評等之商品。 CDO類型 CDO類型 套利型vs資產負債表型（就發行目的） CDO類型 現金流