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PAGE  PAGE 11 试论企业长期资产投资决策的方法 摘要：企业进行投资是经营决策者对整个资产统筹运用的一个重要课题。目的是为了将来能获得更多的收益从而推进企业的进步与发展。本文拟全面论述了长期资产投资决策，以期对企业的发展前景起到重要的作用。 关键词： 企业 投资 决策 固定资产 研究 企业是现代社会的一个经济细胞，是商品经济中以盈利为目的，从事独立的商品生产或商品流通等经营活动的基层经济组织。企业的资产是企业发展与盈利的重要组成部分。它主要包括：固定资产及其改造工程、无形资产、递延资产和长期投资等内容。它的特点是价值大、存续时间长。一般来讲，长期资产在企业全部资产中所占的比重较大，对企业较长时间内的经济效益有决定性的影响。 本文对企业进行长期资产投资主要从以下二方面进行论证：一方面是固定资产投资，另一方面是证券投资。此外企业在进行投资决策时，应结合本企业自身情况和当前投资形势，扩大投资范围由单一型向多元型发展，从国内投资向国际化发展。 一、固定资产投资决策 固定资产投资，直接影响到企业的经营规模，它单项投资大，施工期较长，投资回收期也较长，投资一经实施，行动很难更改，更新难度也很大，故而决策成败后果深远。企业在进行固定资产投资决策时，除了要确定项目的必要性，分析技术上的可行性，还必须研究它的经济上的效益性，做出科学的决策。 第一、进行固定资产投资的主观因素是资金的投向与决策者 资金投向是指资金投入的具体方向或领域。确定资金投向就是企业要明确一定时期内企业投资的领域和范围。 资金投向一般要考虑三个方面因素：（1）、资金投向要与企业发展方向和发展阶段的要求相适应。（2）、资金投向要以企业的技术改造为重点。（3）、资金投向要认真研究国家的产业政策，使投资投向着重于国家大力扶持的新产业。 另外，投资的管理者也是一个不容忽视的问题，投资对决策者素质的要求也是非常严格的，决策人的预见性、胆识性、心理素质等都是确定投资计划成功与否最主观的因素。 如果经营者在决策上如果出现问题，会是什么情况？贵州有一家知名的企业——习酒公司，改革开放以后，“习水大曲”全国名牌，“习水大曲”酒成功了。习酒公司由一家县级企业一度当上了企业家，成为“五一”奖章获得者，全国劳动模范。酒搞成功了，陈国星老总看到所在地“赤水河”和茅台酒厂靠得挺近，酒文化很有特色，于是他一拍脑袋，大搞“酒文化”旅游，从银行贷款五个亿，削平了山头，建立了直升飞机场。有游客吗？当然没有，但是五个亿的利息天天得还，于是企业一跨到底。由于决策失误，最终，造成陈国星老总开枪自杀，习酒公司也被茅台酒公司兼并。 又例：海尔的老总张瑞敏有句名言：“我不跟其他家用电器厂争夺市场这块蛋糕，我自己给自己做一块蛋糕，可能比较小，但是我申报专利保护起来，一个人独自享用。”“海尔”研究市场后发现很多人夏天洗内衣、内裤时，普通洗衣机太浪费水电。在其它厂家都往大的、复杂的方向发展时，海尔就抓住时机，投入资金在原有的洗衣机技术上制造出小体积的“小小神童”洗衣机，这种洗衣机让它洗一双袜子都很合适，这块蛋糕小吗？当然不小，“小小神童”小型洗衣机现在销售早已超过200万台以上。如今海尔平均每天推出一点三项新产品与二点五项专利申请。2000年全国294家国家级技术中心评比，海尔技术中心位居全国第一。这项决策适应了现阶段人们发展要求，海尔集团的成功很大程度上体现出决策者的较高的胆识和预见性及在资金投向上的创新精神。 第二、影响固定资产投资的第二个因素：价值因素 由于长期投资一般数额较大，且投资的回收期长，因而投资要结合资金的时间价值、风险价值、现金流量和资金成本等来分析。 （一）、资金的时间价值 资金的时间价值：是指按放弃使用货币时间的长短所计算的报酬，即货币随着时间的推移而发生的增值。它的原理与表现形式如下： （1）、资金的时间价值原理：我们将资金锁在柜子里，这无论如何也不会增值。在资金使用权和所有权分离的今天，资金的时间价值仍是剩余价值的转化形式。一方面：它是资金所有者让渡资金使用权而获得的一部分报酬；另一方面：它是资金使用者因获得使用权而支付给资金所有者的成本。 （2）、表现形式：利息和利率。其实质就是资金利润率，将货币投资于生产经营之中，由于生产资料同劳动力相结合就会创造出新的价值。 1）复利值：资金的时间价值，一般用复利方法来计算。在复利方式下，本金能生利，利息在下期周转为本金与原来本金一起计息，即所谓的“利滚利”。复利值又可分为；复利终值与复利现值。 例如：某企业将1万元存入银行，年利率6.36%，五年后本利和为：1万×(1+6.36%)5＝13380元，现在的1万元相当于五年后的13380元，这就是货币时间价值的意义。 2）年金：指一定时期内，每期等额的系列付款，