2016年12月年7月电大开放教育财务管理复习重点.docVIP

东莞电大 AUTHOR zyj Page  PAGE 7  DATE \@ M/d/yyyy 5/2/2017-  PAGE 7 - 2013电大财务管理课程的重难点内容（重点关于前7项）： 1.资本成本的计算（新增部分） 负债的资本成本＝债年利息×(1-所得税率)/［债筹资额×(1-筹资费用率)］ 发行优先股成本＝年股息/［筹资总额×(1-筹资费用率)］ 发行普通股成本＝〔第一年的预计股利额/［筹资总额×(1-筹资费用率)］+普通股股利预计年增长率 加权平均资本成本=∑该种资本成本×该种资本占全部资本的比重 某公司拟为某新增投资项目而筹资10 000万元，其筹资方案是：向银行借款5 000万元，已知借款利率10％，期限3年；增发股票1 000万股共筹资5 000万元(每股面值1元，发行价格为5元／股)，且该股股票预期第一年末每股支付股利O．1元，以后年度的预计股利增长率为5％。假设股票筹资费率为5??，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率30％。 根据上述资料，要求测算： (1)债务成本； (2)普通股成本；(3)该融资方案的综合资本成本。 解： 根据题意可计算为： (1)银行借款成本=10％×(1—30％)= 7％ (2) (3)加权平均资本成本=50％×7％+50％×7．11％ =7．06％ 2．杠杆效益：经营杠杆产生的根本