2011级国际经济与贸易专业《财务管理》课程考核试题.docVIP

国际经济与贸易专业《财务管理》课程考核试题 利率是衡量货币资金增值量的基本单位，从资金的借贷关系看，利率是一定期间内资金使用权交易的价格。分析一下利率的构成。 答：在金融市场上，利率是由资金使用权的价格，即在金融市场上购买资金的价格。利率由资金供需双方所决定的。除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际政治经济关系、国家对利率的管制程度等对利率的变动均有不同程度的影响。因此，资金的利率通常由3个部分组成如下： 资金利率=纯利率+通货膨胀补偿率+（或称通货膨胀贴水）+风险贴补率 其中纯利率是指在没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率；通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；变现能力附加率是指投资者在投资于变现力较低的证券时所要求的额外报酬。目的是为了补偿证券到期时变现所遭受的损失。变现能力附加率的大小主要取决于各种证券的风险大小。各种有价证券的变现能力是不同的，例如政府公债和大公司的债券易被公众接受，投资人随时可以出售以便收回投资，变现能力较强；而一些小企业的债券鲜为人知，相对不容易变现，投资人要求变现力的附加率要高些。风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。其中，违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率；流动性风险收益率是指为了弥补因债务人流动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。 一年内多次复利，则名义利率与周期利率、名义利率与实际利率的关系分别是？考虑通货膨胀情况下的实际利率等于？ 答：（1）名义利率是央行规定的法定存贷款利率和符合规定的浮动利率, 周期利率是指一年内计息超过一次以上，平均每次计息的利率就是周期利率。周期利率=名义利率/年计息次数。名义利率是央行规定的法定存贷款利率和符合规定的浮动利率。实际利率是指剔除掉物价上涨因素后的利率水平，是衡量货币随着时间的推移是否升值或贬值的主要指标。 （2）二者关系是：名义利率大于通货膨胀率，则实际利率为正值，名义利率等于通货膨胀率，实际利率为零，名义利率小于通货膨胀率实际利率为负值。 （3）在存在通货膨胀的情况下，不考虑通货膨胀贴补率的利率称为实际利率，考虑通货膨胀贴补率的利率称为名义利率。名义利率+实际利率+通货膨胀贴补率 (1).推导偿债年金系数（A/F，i，n）。 （2）.信商（ZCIB）打算设置“学校发展贡献奖”，每学期（即每半年）在全校中评出男女生各一名分别奖励3000元。假定该奖项基金的年投资保底收益率为3%，问对该奖项基金学校需最低划拨多少钱？ 答：（1）推导偿债年金系数（A/F，i，n）。 F=A*（1+I）^0+A*(1+I)^1+……+A*(1+I)^(N-1) （1）左右两边同时乘以(1+I),得 F(1+I)=A*(1+I)^1+A*(1+I)^2+……+A*(1+I)^N （2）（2）减（1）得 ：F*I=A*(1+I)^N-A F=A*[(1+I)^N-1]/I 即偿债年金系数为年终值系数的倒数 （2）6000-6000*3%*180/365=5911(元) 即对该奖项基金学校需最低划拨5911元4. (1).分析经营杠杆、财务杠杆、总杠杆（复合杠杆）产生的原因。说明对三个杠杆强度的测度即DOL、DFL、DTL(DCL)的定义公式及三系数之间的关系。 . 筹资管理中怎样进行最优资本结构决策。 答：（1）产生原因： 经营杠杆 ，是指企业在经营活动中对HYPERLINK /search?word=营业成本fr=qb_search_expie=utf8营业成本中HYPERLINK /search?word=固定成本fr=qb_search_expie=utf8固定成本的作用。也就是说产生其根本原因是HYPERLINK /search?word=固定成本fr=qb_search_expie=utf8固定成本占HYPERLINK /search?word=总成本fr=qb_search_expie=utf8总成本的比例变动。影响HYPERLINK /search?word=经营杠杆系数fr=qb_search_expie=utf8经营杠杆系数变动的原因有很多 包括 HYPERLINK /search?word=固定成本fr=qb_search_expie=utf8固定成本、产品供求变动、产品售价变动、单位产品HYPERLINK /search?word=变动成本fr=qb_search_expie=utf8变动成本等。（DOL=（△EBIT/EBIT）÷（△Q/Q）； 财务杠杆产生的