全球化和人民币汇率-蒙代尔.docVIP

PAGE  PAGE 13 蒙代尔演讲--全球化和人民币汇率” 非常感谢。 很荣幸来到中国人民大学，并且出席这本演讲文集的首发仪式。我记得1995第一次来到这里，度过了非常愉快的时光，结识了很多朋友，今天能够回到这里又见到很多老朋友和中国的变化。 今天我演讲的主题是（Globalization and the RMB Exchange Rate）“全球化和人民币汇率”。人民币逐渐在全世界变得有名，中国希望自己能在更大的范围内更有可能发挥自己的作用，在欧洲和亚洲越来越多的人开始关注人民币，所以说人民币现在非常受重视。我想讲一些关于全球化、世界经济发展的趋势和人民币汇率、中国、亚洲、货币等问题。 首先我想讲一讲全球化。全球化当其成为可能时就开始了。因为这种趋势是人类发展所不可避免的，人是动物进化的趋势，只要能够进行，能够从这种趋势中获益。全球化会一直持续下去，不断降低传递的费用(transport cost)、交流的费用(communication cost)、迁徙的费用(migration cost)，政治边界也不再受地区和区块的限制。这种区域的分割不断被打破，也就是全球化的趋势。过去有过一次全球化的浪潮，在19世纪，一战之前。但一战形成了一个地区的分化，很长以后的二战，建立了一个分离的世界。1940年到1945年的冷战再次成为了全球化的绊脚石。现在全球化得以重新开始正是在于19世纪90年代冷战的结束。 伴随着全球化的是互联网的出现，也就是和电脑技术同步发展的IT革命。它大大缩短了位置的移动的时间，信息传播的时间。IT革命正在进行中并且取得了巨大的成就。19世纪90年代，1995年到2000年，人们称之为新技术的IT技术的增长率达到了两倍，1996年是2.5%，过去5年到2000年翻倍达到了5%。人们认为这种增长还将持续。这种增长率的翻倍带来了工资的提高，投资的增加和股票价格的飙升。从19世纪90年代开始的IT革命，在经济繁荣的时候增长很快，而且即使在现在经济滑坡的情况下仍然在增长。全球经济放缓，但IT技术仍然在发展，个人、公司和政府并未减少在IT技术上的投资，因此在全球经济疲软的大背景下IT技术的发展并没有停滞。 我还将提到的是美国经济的运行情况，因为US经济占到全世界份额的23%，所以美国经济的情况在很大程度上会对世界经济产生影响。人们常说，美国经济感冒，其他地方的经济也会打喷嚏。但事实上，在过去的20多年里美国经济运行良好，只有最近几年除外。19世纪80年代的改革，大幅度的减税，实施刺激经济增长的措施，成功地使美国经济保持了多年的高速增长。税率尤其是所得税率，降低了70%到28% ，使得很容易建立一个新公司，极大的促进了新技术革命，IT技术和互联网的发展。因此，第二个十年19世纪90年代的IT革命很大程度上受益于80年代的减税政策，使美国经济大大领先于世界其他国家。其他国家要购买美元，还有大量对美国的贸易逆差，大约有 50亿美元。但是现在美国经济放缓了，我们要思考的问题就是接下来谁将领导世界经济，需要什么样的国家来承担这样的责任。 第四个我想谈的是关于中国，会多说一点。很明显的是欧洲的例子，欧洲历史上是有12个对世界有非常重大影响的国家，如德国、法国等等。从来没有这么多个强大的国家愿意放弃自己国家的货币，来形成一个共同的强大的货币。其他国家在欧洲一体化刚刚进入开始阶段时实行的是弹性汇率，当他成为一个统一的个体后力量，才开始使用单一的货币。 下面我想提出的是OCA稳定岛，Optimum Currency Areas也就是最优货币区。因为欧元区的建立为世界上其他地区树立了范例，如果一些大国像法国、德国一样，德国是世界上排名第三的经济体，能够放弃自己国家的货币而建立一个更强大的货币，那么其他小国家就更应该能做到了，我在下面还将谈到这个问题。 我们看看世界经济的发展趋势。19世纪70年代世界经济发生重大变化，以美元为主导的货币体系崩溃，影响了美国和世界的经济。1935年美元和黄金价格挂钩，35年之后，1970年美元的价格几乎上涨了三倍，黄金的价格下降了。你们想想会发生什么样的情况。每个人都想要黄金，因为黄金的价值被低估了。就如我们所知的，1971年停止美元兑换黄金的时候欧洲就持有了大量的黄金。但是当美元从兑换黄金的体制中退出来之后，人们又都不再使用黄金，而是让本国的货币盯住美元上下浮动。因此，他们花了4年的时间想要找到一种新的规则（formula）来重新建立一种汇率体制。任何只有读过一年经济学课程的人都知道，黄金的兑换本身需要黄金，要提高黄金的价格需要一种体制来起作用。但是，当时美国所采取的政策还有很多政治上的原因。第二个因素是和冷战有关的。第三个是美国和他的伙伴国共同持有黄金，来保证美元兑换成黄