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每日商品投资点金 金融事业总部 蒋鑫龙 0571 2016-06-27每日商品投资点金 杭州研究中心永安营业部观点代表其他观点铜1．伦铜现货升水-8，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。2．沪铜现货对主力升升水460元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水有所回升。3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。4．废精铜价差4000，偏高位置。5．持仓方面，comex净空小幅下降到32926手；伦铜净多略有回落但仍处高位。6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。7．TC近期继续小幅回升。 结论：库存压力依旧大，旺季将过，利好释放完毕，铜空头持有，有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强，需警惕。金银英国公投退欧后实际上使得全球经济前景、全球一体化的政治前景都蒙上了很大阴影，短期内风险资产还有下跌风险，黄金受避险情绪支撑仍将强势；2）就经济基本面来说，不应该忽视美国新增非农就业人数联系4/5个月的下滑，以及资本开支的持续下降，美国经济可能进入一个中期的走弱周期，美联储6月利率决议进一步确定了经济走弱的事实，加息预期大幅降温，利好黄金；3）中国5月经济数据偏差，结合季节性淡季以及政策进入平淡期，大宗下跌风险还是较大，近期大宗对黄金影响