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每日商品投资点金 金融事业总部 蒋鑫龙 0571 2016-07-20每日商品投资点金 杭州研究中心永安营业部观点代表其他观点铜1．伦铜现货升水-16.25，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。 2．沪铜现货对主力升水-140元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水有所回升。 3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。 4．废精铜价差4700，偏高位置。 5．持仓方面，comex净多下降到-19469手；伦铜净多略有回落但仍处高位。 6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。 7．TC近期继续小幅回升。 结论：库存压力依旧大，旺季将过，利好释放完毕，铜空头持有，有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强，需警惕。金银1）、美国6月新增非农环比大幅好转，同时外围利率接近历史地位，如果没有新的因素，海外利率容易在较好的就业数据影响下低位上升；2）英国退欧对金融市场的影响逐步消退，利率没有进一步下降的驱动下，贵金属震荡格局；中期来说，我们认为美国下半年就业数据走弱概率更大，同时中国经济企稳带动整体新兴经济体经济下滑风险下降，中美经济格局的对比利好贵金属；综上中期黄金仍然看涨，短期或有技术调整可能。美国经济季节性好转，支撑美元走强，对