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企业财务活动;联想收购IBM的PC机业务;各种筹资方式;第一节 筹资概述; ;筹资方式指筹措资金所采用的具体形 式，解决通过何种方式取得资金的问题;;二、筹资种类 ★（一）按所筹资金的权益性质分为 股权资本和负债资金 1、股权资本 高成本、低风险 2、负债资金 低成本、高风险 ;（二）按所筹资金的期限分为长期资金 和短期资金;三、筹资原则;第二节 筹资规模;第三节 股权资本筹集;第四节 负债筹资;一、长期借款 长期借款的优劣分析 二、企业债券 债券发行价格的确定 债券筹资的优劣分析 三、融资租赁;什么是商业信用？;（一）商业信用的类型 1、应付账款 买方通过商业信用筹资的金额大小与是否享有折扣有关。 2、应付票据 3、预收账款 其他一些应付费用;（二）商业信用筹资管理（应付账款）;2、放弃现金折扣 在折扣期后信用期内付款，是有代价的信用，即放弃或没有享受现金折扣而付出的代价。 ;货款100万元，信用条件2/10，n/30;10天;是否享受现金折扣政策？ (1) 如果能以低于放弃现金折扣成本率的利率借入资金，应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣； (2) 如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣成本率，则应放弃现金折扣而去追求更高的收益。;3、逾期支付 逾期支付实际上是企业拖欠卖方的货款， 虽然降低了放弃现金折扣成本率，但企 业会因此而信誉下降，未来失去的机会 收益会更多。 4、利用现金折扣的决策 ◆ 是否享受现金折扣？ ◆ 是否展期付款？ ◆ 如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃现金折扣成本率的 大小，选择信用成本最小的一家。; （三）商业信用筹资的优劣分析 五、短期借款 ▲ 短期借款的信用条件 1、信贷限额 银行不承担必须提供全部信贷限额的法律义务 2、周转信贷协定 银行承担法律义务 ;4、借款抵押;▲支付短期借款利息的方式 （1）收款法 （2）贴现法 ??付息，即拿到贷款额的同时支付利息 （3）加息法 借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。 （2）、（3）付息方式使实际利率高于名义利率。 ▲短期借款筹资的优缺点 ;P;为什么股权资本的资本成本高于债务资金的资金成本？ 从投资者角度看： 投资风险 投资收益 股 东 债权人 ;为什么企业股权资本的财务风险低于债务资金的财务风险？ （1）企业可以无限期使用股权资本，没有到期偿还本金的压力，但债务资金是有限期的使用，有到期还本的压力； （2）企业在有利润的情况下分股利没有利润的情况下可以不分股利；而利息是企业无论是否盈利的情况下都需要固定支付的。;1;债券的 发行价 格;注意：i 指市场利率或投资者要求的投资率 债券各期支付给债权人的利息始终 = 债券面值 × 票面利率;由于票面利率与市场利率的差异， 从而使债券的发行价格与债券的 面值出现差异 ;票面利率; ;华为公司资金链;合资企业要在当地解决贷款和融资问题。合资企业注册后，要把自己的注册资金存到有可能提供贷款的银行，并抓紧解决贷款问题，必要时，可以向两家以上的银行存、贷，争取合资对象出具担保或由华为母公司担保。