第3讲人民币PEVC发展的相关问题探析.pptVIP

第三讲 人民币PE/VC基金;;一、内外资PE/VC基金概念解读;;1、基金组建;;　境内基金管理企业也可以同时作为普通合伙人（见图二）。如此则不需另设境内股权投资企业。但是，如果人民币基金采用了有限合伙制结构，该方法也有一个明显的不利之处：普通合伙人在人民币基金中承担无限责任。因此，如果境内基金管理企业在人民币基金中担任普通合伙人，境内基金管理企业获得的收益分成有被侵蚀的可能。;从技术上说，在中国境外的基金管理企业也可行执行基金管理的功能。这是一个税收上极其优化的结构。但是，从中国地方政府的政策来看，这个结构可能不被接受，因为该安排无助于增加地方政府的税收收入。但是无论如何，这为结构设立提供了一个额外选择。基金管理人将来可以予以考虑或尝试。特别是在股权投资产业发展已有时日，地方政府不再严格执行政策之后。请参见图三。;2、外资人民币基金的机构形式;《外商投资创业投资企业管理规定》2003年与2006年修订版的比较;;;;;3、外资人民币基金的QFLP问题;;;三、人民币PE/VC基金的可择组织形式;人民币基金设立的基本条件和规范;;公司制;公司制的优劣势;公司之基金结构;合伙制定义及特点;;;合伙制的优劣势;有限合伙制;普通合伙人和有限合伙人的收入分配;;;信托制;信托制结构;;信托型的主要缺陷;;契约制结构;基金与基金管理关系;;四、我国几种特殊的基金;我国的PE市场;产业