财务十综合导论.pptVIP

财务综合分析 （三张报表综合分析） ;财务综合分析;第一节 财务综合分析的内涵 单独分析任何一类财务指标，都不能全面评价企业的财务状况和经营成果，只有对各种指标进行系统、综合的分析才能得出正确的评价。 一、财务综合分析的目的 （1 ）找出制约企业发展的“瓶颈”。 （2 ）明确企业的经营水平与位置。; 二、财务综合分析的内容 （一）筹资活动与投资活动适应情况综合分析 （二）筹资活动、投资活动、经营活动现金流量综合分析 （三）现金流量与利润综合分析 （四）增长能力、盈利能力、营运能力、偿债能力综合分析;第二节 筹资与投资适应情况综合分析 (主要为财务管理内容,自学) 一、筹资结构与投资结构适应的类型 （一）保守型结构 全部资产的资金来源依靠长期资本（股东权益和长期负债）来满足。 优点：短期无还本压力，风险较小；缺点：资本成本较高且缺乏财务弹性。 （二）稳健型结构 永久性占用资产（固定资产和部分存货）用长期资本来源，临时性占用资产与短期负债相对应。 优点：短期还本压力不大，风险较小，资本成本也不大并具有一定的财务弹性。;（三）平衡型结构 非流动资产以长期资本来满足，流动资产用流动负债来满足。 （四）风险型结构 除流动资产全部流动负债来满足外,部分非流动资产的资金来源也用流动负债来满足。; 30.81 0 3.20 1.14 0.18 0.23 0.37 3.73 0.01 6.18 0.06 42.28; 0.27 0.27 42.55 20.53 14.98 6.02 1.22 15.92 57.45 100; 二 筹资结构与投资结构适应情况综合分析 [案例12—1] 筹资结构与投资结构适应情况分析 （一）筹资结构与投资结构适应情况分析表（表1） （二）筹资结构与投资结构适应情况评价 1、非流动资产与长期资本的适应情况分析评价 该公司2000年末非流动资产构成为50.54%，长期资本构成为57.72%，说明公司选择的基本上是平衡型结构；而1999年末公司非流动资产构成为54.4%，长期资本构成为75.94%，属于稳健型结构。这些变化说明： （1）公司从稳健型结构转变为平衡型结构； （2）投资结构变动较小，而筹资结构变动较大，长期资本比重降低，短期负债比重增加，增大了公司的财务风险和支付压力。;2、速动资产与短期负债适应情况分析评价 （1）2000年速动资产构成为36.03%，小于流动负债构成42.28%；1999年速动资产构成为29.71%，大于流动负债构成24.06%。这使公司2000年的支付压力加大； （2）速动资产与流动负债适应情况变化主要是流动负债增长较快所致； （3）公司2000年的财务风险加大，支付能力压力增大。 ;第三节 现金流量相关指标的综合分析;1、 销售现金比率 （1）含义及公式：每元销售收入可得经营现金净流入 。 ;2、 每股营业现金净流量 （1）含义及公式：经营活动现金净流量除以普通股股数。; 例 ：某公司经营活动本年现金净流量132万元，销售收入872万元，发行在外普通股本年为发生变化，仍为年初数150万股，无优先股，年末资产总额为450万元，有关指标计算如下： 销售现金比率 = 132 ÷ 872 = 0.15 每股营业现金净流量 = 132 ÷ 150 = 0.88 全部资产现金回收率 = 132 ÷ 450 = 0.29; 概念：企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力. 这种能力源于现金流量与支付现金需要的比较.现金流量超过需要,有剩余现金,适应性就强. 因此,财务弹性的衡量是用经营现金流量和支付现金的进行比较. 1、 现金满足投资比率 ;例：某企业近五年经营活动现金净流量分别为120万元、130万元、136万元、145万元169万元，近五年资本支出、存货增加和现金股利发放合计数分别为：100万元、120万元、150万元、125万元和95万元。; 三、 经营活动现金净流量与净利润关系分析 1 现金利润比 ; 2 经营活动现金净流量与净利润对应分析 主要从经营现金流入与企业收入、经营现金流出与企业成本费用的对应关系分析，观察在权责发生制和收付实现制条件下现金净流量与净利润的差别，从而评价利润质量的高低。 [案例12—4] 经营活动现金净流量与净利润对应分析（表5） 分析结果表明： 1、经营现金流入与企业收入基本相同； 2、经营现金流出超过企业成本费用1428万元。 因此，经营现金净流量小于净利润1400余万元，总体上看，经营现金净流量与净利润基本相适应。; 现金流量项目