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文献综述： 关于中小企业资本运营的文献综述 1国外企业资本运营的研究状况 资本运营是指通过投融资、资产重组和产权交易等手段，对资本实行优化配置和有效使用，以实现资本赢利最大化的经营活动。其伴随企业财务管理理论产生而产生，是企业财务管理理论的核心，其主要包括：筹资、投资、收益分配。资本运营理论包括财务目标理论、资本结构理论、投资组合理论、股利理论。 传统经济学都假定企业是以追求利润最大化为财务目标，1961年Anthony对利润最大化提出质疑，同时股东财富最大化目标，这一理论被财务管理界所接受，一直持续了40年，并不断完善和发展。另一被广泛接受的财务目标是企业价值最大化目标，1963年著名经济学家ModiglianiMiller提出MM理论，在一定条件下，企业价值最大化与股东财富最大化是等价的，这一目标的的性质和特征与股东财富最大化基本上是相同的。而当前大多采用企业价值最大化，源于他考虑了相关者利益。资本结构又被称为融资结构，是指企业取得资金的来源、组成及相互关系。在理想市场假设条件下，1963年ModiglianiMiller提出MM理论，在没有所得税的市场假设条件下企业的资本结构与企业的现金流量的市场总价值无关。如果考虑所得税的情况下企业价值与企业举债量成线性关系，举债越多企业价值越高。1974年斯蒂格利茨（Stiglitz）在更一般的条件下证明了MM理论