第3章1财务分析2.ppt

* 华洋服装公司财务比率分析表 比率项目 2002年 2003年 2004年 行业平均 1流动比率 2.78 1.94 1.4 1.8 2速动比率 1.44 0.75 0.45 1 3资产负债率 32% 42% 56% 60% 4利息保障倍数 10.4 11.1 8.4 8.2 5存货周转率 7.56 4.53 2.75 7 6平均收现期 33 36 46 30 7固定资产周转率 12.3 10.2 6.9 13.8 8总资产周转率 3.3 2.6 1.7 2.6 9销售净利率 3.8% 4% 3.3% 3.2% 10总资产报酬率 12.6% 10.3% 5.8% 8.3% 11股东权益报酬率18.6% 17.9% 13.1% 20% 案例 * 基本评价 1、企业整体财务状况滑坡,前景堪忧 2、销售净利率高于同行业,销售水平不错 3、资产流动性不好,导致偿债能力及资产报酬率下降 4、建议:加强资产管理,加快资产周转,进一步提高销售水平 * 二、杜邦分析法 1、概念：利用几种主要的财务比率间的关系来综合分析企业财务状况的方法。 2、应用： 股东权益报酬率 资产净利率 权益乘数（=总资产/股东权益） 销售净利率 总资产周转率 净利润 销售收入 销售收入 资产总额 * 中国联通 截止日期2008-09-30 公告日期2008-10-31 每股净资产2.7元（3.35） 每股收益0.194元（0.24） 每股现金含量1.08元（2.8） 固定资产合计110,232,135,272.00元 流动资产合计9,361,276,962.00元 资产总计142,488,747,467.00元 长期负债合计428,792,324.00元 主营业务收入53,674,463,722.00元 财务费用-230,468,567.00元 净利润4,112,031,9230.00元 * 股本结构数量（万股） 总股本 2119659.64 　　 限售流通股 1075465.87 　 流通市值（亿元人民币） 520.01　 总市值（亿元人民币） 1055.59　 最新市盈率（倍） 18.7　　　 最新市净率（倍） 1.9 * 综合投资建议：中国联通（600050）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在6.44-7.08元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。 12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。 行业评级投资建议：中国联通（600050）属于电信设备行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第23名。 成长质量评级投资建议：中国联通（600050）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力很小（★），该股成长能力总排名第620名，所属行业成长能力排名第11名。 评级及盈利预测：中国联通（600050）预测2008年的每股收益为0.37元，2009年的每股收益为0.26（0.15）元，2010年的每股收益为0.24（中期0.039）元，当前目标股价为6.44（5.02）元，投资评级为买入。（绿字为2010.9数据） * 中国联通(600050) 财务指标报告日期 2010-06-30 2010-03-31 2009-12-31 2009-09-30 每股指标 摊薄每股收益(元) 0.1158 0.0518 0.4422 0.4355 加权每股收益(元) 0.039 0.017 0.1472 0.146 扣除非经常性损益后的每股收益(元)0.038 0.017 0.122 0.129 每股净资产_调整前(元) 9.7029 9.8629 9.8528 9.9496 每股经营性现金流(元)