近期全球金融市场动荡回顾-海外观察,全球化逆转,下半年仍需防备黑天鹅.docVIP

近期全球金融市场动荡回顾:海外观察,全球化逆转,下半年仍需防备黑天鹅 今年全球经济、政治和地缘政治方面,黑天鹅和蝴蝶效应此起彼伏。总体而言,上半年全球经济维持弱势稳定,美联储暂缓加息,而包括中国在内的新兴市场保持了汇率的相对稳定。但这个稳定窗口可能正在逐渐过去,一方面是因为发达经济体与发展中经济体再度出现分化,并且在部分脱钩,特别是美国与其他经济体之间,协调全球宏观经济政策以及改革现有世界经济金融体制的意愿在下降。另一方面,最核心的原因还是传统全球化3.0 模式的断裂,准确地说,是来自美式全球化和美元全球化进程的停滞甚至逆转。 英国公投脱离欧盟则成为全球化逆转的重要标志之一。英国脱欧的影响巨大,对英国本国而言,退欧意味着可能的衰退,首当其冲的是贸易和投资,退出欧盟单一市场,将会失去零关税的政策优势,对贸易产生直接的负面影响,同时会使得欧美自贸谈判的前景更为黯淡。英国退欧必然将降低欧盟政治经济地位,欧盟地区的资本流动将受限,对金融交易和投资活动产生冲击。 英镑和欧元可能进一步贬值,会引发全球汇率新一轮贬值浪潮,而欧央行在政策上已经没有太多空间来应对可能的风险。英国退欧既敲响了全球化的丧钟,也敲响了区域一体化的警钟。英国退欧可能会引发多米诺骨牌效应,欧洲其他国家的众多右翼政党正在摩拳擦掌,意欲效仿。在欧盟内部退欧风潮暗流涌动的背后,是“疑欧”主义在欧洲大陆的产生和盛行。这是远比通缩引起的资产负债表衰退更加危险的全球化的衰退。 美联储仍有政策空间,但已相当于被动加息。美联储在今年2 次议息会上暂缓加息的理由中,其中一个理由就是全球经济不稳定和金融市场 动荡。现在来看,美联储在首次加息后迟迟不愿再次加息实际上是为稳定全球经济,应对可能的风险。美联储则有望重回QE,甚至重回零利率。这并非是因为经济复苏进程的放缓,相反我们觉得目前劳动参与条件和经济结构下,美国已经接近较为充分的就业,再回到火力全开时代是一厢情愿。但是,如果英国央行和欧洲央行先采取宽松行动,可能会导致美元的进一步走强,隐含了多次美联储被动加息的效应。如果后续还有更多黑天鹅事件出现,则会导致美元指数和其他避险货币(例如日元)和避险资产(例如贵金属)走强,从而压制其他货币汇率和风险资产价格。 总体而言,今年下半年这几个月中,多个黑天鹅或一字排开或将来临,例如西太平洋的地缘政治风险,巴西奥运会可能不达预期,以及美国大选的最终结果等。大体可以预见的是,全球化进程将停滞,地缘风险会有所释放,贸易投资保护主义抬头,技能创新与资本的不平等分布,以及民粹和民族主义的力量上升,都会给世界经济复苏之路带来更多的风险和不确定性。 政策建议:这些黑天鹅事件如果发生,可以考虑的政策包括启动流动性对冲,保护市场情绪,稳定蓝筹股估值;顺势贬值汇率,然后固守,并且通过逆周期的宏观审慎管理政策控制资本流出,有效强化动荡环境下人民币的国际地位;加大财政力度,建立10 万亿量级的补短板基金,全面稳定经济增长信心(范文查查网)。 风险提示 地缘政治风险。美联储加息进程存在不确定性。全球经济复苏前景难见明朗。 篇二： 安装造价员实习周记 安装造价员实习周记第一周周记到公司的第一天师傅问我在学校学了些什么，我一时竟不知怎么说。我跟师傅说学的挺广的，不过都不算怎么深入。师傅问我预算学得怎么样，我说没怎么深入，只是学的些基础。看来我得从头好好学习了。第一天，师傅拿了一套简单的建筑图纸给我，是前不久刚完工的小区的附带的幼儿园图纸。然后让我对照着《浙江省建筑工程预算定额》自己先计算该建筑的建筑面积。我先把定额中计算建筑面积的规定看了几遍，然后自己翻图纸，按照定额规定自己把两层的建筑面积算了一遍，又验算了一遍。期间，遇到不懂的及时向师傅请教。师傅都耐心帮我解答，有时放下自己手头工作过来看我计算是否正确。每次问师傅他都细心讲解，还会拓展一些我不知道的内容。师傅说要做好预算得会看图纸，还要熟悉预算定额。相信在师傅的帮助下我可以学到更多。第二周周记我了解到计算工程量之前必须先熟悉计算规则，很多东西和实际中是不一样的，必须知道各个构件的计算规则并熟记。通过一周的训练和计算，我明白了所有梁都算至板底，长度算至柱间净长，伸入墙内的梁头梁垫计入梁内。圈梁工程量要扣除深入其内的梁的体积。柱子从柱基算至板顶，有柱帽算到柱帽下端，板厚所占体积不扣除。板分有梁板无梁板，有梁板的梁计入板内套板的定额，板不扣除柱所占体积。无梁板包括板和柱帽的工程量。本工程主要是工业厂房承受力大，基础采用大板基础。一周算完后，感觉自己挺有成就感，了解到实际和图纸中的区别，计算时必须要有耐心，认真观察图纸不懂得进行现场考察，最好分类计算防止掉项。算出工程量套定额，套定额必须设好计算规则，注意实际工程量和软件默认的差异，特别是换算问题。通过这一周的集中练习不但明白了许多专