PPP运作过程.ppt

某市供水股权转让与增资项目案例 2016年5月 2009年年底 同时面向国内外企业招标。 某联合体公司中标该市自来水项目。 2010年8月 签约 某市自来水公司股权转让与增资项目 项目概况 1、目标公司： 概况： 目标公司为市自来水有限公司，改制前为市自来水总公司 成立于1958年，是该市市唯一的全民所有制城市供水企业 负责市三区、两县、一市165万人口的生产、生活用水 以地下水为供水水源，拥有水厂11座 设计供水能力36万立方米/日 供水管网长度1250公里 在职职工1193人。 项目概况 1、目标公司： 原资产及收入： 自来水有限公司总资产约5.5亿元（含4个供水分公司，负债总额约3.3亿元，资产负债率近62%。 年售水量约7095万立方米（本部5908万方+子公司1186万方） 供销差率为15% 平均供水量为19.4万吨/日，最高27万吨/日，最低15万吨/日 年销售收入约8500万元。 项目概况 1、目标公司： 评估资产： 以2008年12月31日为时点 原账面总资产约 5.9亿元 评估增值约 1.8亿元 转入帐外在用管网等资产约 4.3亿元 经评估审计确认改制后自来水有限公司总资产为 12.1亿元 净资产 8.8亿元 项目概况 2、交易标的： 出让43.21%股权，另要求投资人增资1.0亿元 公司净资产由8.8亿元增加到9.8亿元 投资人的股权由43.21%增加到49%，对应的所有者权益额为4.8亿元。 由该市市国资委与投资人按照《合资经营合同》设立合资公司，该市市政府授权建设局授予合资公司市内三区的特许经营权，由该市、该市两县和某市市政府授予“两县一市”特许经营权，合资经营该市市所辖“三区、两县、一市”供水业务。属于典型的政府与社会投资人合作经营的PPP项目。 项目概况 3、实施历程： 2004年，该市市政府就提出对自来水总公司进行市场化改革。先后多次组织人员到国内市场化改制供水企业调研考察，做了大量的准备工作。 2007年，兰州自来水公司的成功改革，尤其是高溢价转让的效应，对该市供水改革产生了积极的推动作用。政府相关部门又先后派出几批人员到兰州学习考察，了解他们的做法和经验。 2008年11月，该市市委、政府提出对该市自来水总公司和污水处理有限公司进行市场化改革（简称“两水改革”），确定了“盘活国有存量资产，提高市政公用设施运营效率，引入先进的现代化管理经验”的改革目标，成立了以市长为组长的“两水改革”领导小组，和以主管副市长为主任的“两水改革”办公室，聘请大岳咨询公司为咨询机构，正式启动了“两水改革”。 2009年11月，该市市“两水改革”办公室和大岳咨询公司向国内外发布了招标公告，2010年元月26日在该市公开开标、评标，某联合体中标，成为该市自来水公司股权转让与增资项目第一中标候选人。经过政府考察、澄清谈判等后续工作，双方最终对协议、合同及合资公司章程条款达成一致。 2010年8月，在当地隆重举行了项目签约仪式。 项目运作背景 （一）、交易背景： 1、金融危机影响。2008年爆发了国际金融危机，国内外一批企业资金链紧绷， 不得不“捂紧钱袋子”、“抱团过冬”，水务业内企业参与项目的能力、积 极性和市场活跃度大大降低。 2、外资收购风波。此前一些城市的水务项目高溢价转让在业内引起热议和争论，政府对水务项目尤其是供水项目引进外资心存疑虑，对股权转让坚持政府控股。 境内外许多企业也知难而退，参与者少。 3、政府溢价出让的心理期望值较高。由于国内的一些城市水务项目实现了高溢