期货投资第二章技术(第一节)摘要.ppt

（4）V形形态。 V形形态代表着剧烈的市场反转，趋势往往出乎意料的突然转向。 V形形态出现之前，常常会在下跌之后形成一个中继平台，加速下跌又使得下跌趋势十分明显。 形成V形反转的主要条件是陡峭的趋势，转折点往往在恐慌交易中出现，同时伴有巨大的交易量，持仓量也会变的较大。 出现V形反转后，价格通常在极短的时间内回撤到原先趋势的某个比例位置。（用菲波纳奇数列测算）。 2. 持续整理形态（4个）。 （1）三角形。 包括上升三角形、下降三角形、对称三角形和扩大三角形。 艾略特认为：三角形态只会出现在第4浪、B浪或x浪中，第2浪形成三角形态的机会甚少。 在市场中，当三角形态结束之后运行的推动浪经常会出现“飙升”的情况，其上升的目标大概就是三角形态最宽部分的距离。（见P220，图5-4） （2）矩形。 又称箱形，是一种典型的整理形态。矩形为冲突均衡整理形态，是多空双方实力相当的斗争结果。随着时间的推移，双方热情减少，交易量减少，市场趋于平淡。市场价格会随着原来的趋势，突破举行的上、下界线上升或下降。 就持续的时间来说，矩形通常属于1~3个月的类别。 关于矩形最常见的测算技术是基于价格区间的高度之上的。我们先从顶到底量出交易区间的高度，然后从突破点起，顺势投射相等的数值距离。 与别的大部分形态不同，矩形为投资者提供了一些短线操作的机会：在矩形形成早期——在矩形的下界买入，在矩形的上界卖出。 （3）旗形和楔形。 在一段上升或下跌行情中途出现的次数较多。这两个形态是一个趋势的中途修正过程，本身有明显的趋势，并与价格波动原来的趋势方向相反，休整之后，还保持原来的价格趋势。 ①旗形形态 它一般在急速上升或下跌之后出现，成交量则在形成形态期间不断地显著减少。在形态形成中，若价格形态形成旗形而其成交量为不规则或并非渐次减少的情况下，下一步将是很快的反转，而不是整理。即一段上涨行情后出现的旗形往下突破，而一段下跌行情后出现的旗形则是向上升破。换言之，高成交量的旗形形态可能出现逆转，而不是整理。 成交量的变化在旗形走势中是十分重要的。 ②楔形形态。 与对称三角形相似，通常持续一个月以上，不超过3个月。楔形最经常出现在既存趋势中间，也可能出现在顶部或底部过程中。 上升楔形看跌，下降楔形看涨。在形成楔形的过程中，成交量是逐渐减少的。楔形形成之前和突破之后，成交量都很大。 （4）持续型头肩形。 其价格图形外观与横向矩形相似，但区别是：略。见P243，图5-36，图5-37。 ——意义是寻找突破点位及买卖点位。 【小结】 1. 形态理论虽然成熟，但也有正确使用的问题；由于站的角度不同，同一形态可能产生不同的效果；形态理论要求形态完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。 2. 还应注意相互验证和相互背离原则在价格形态分析中的应用。 （八）相反意见（相反）理论 相反意见理论认为：当绝大多数人看法一致时，他们一般是错误的一方。那么，我们的正确的选择应当是：首先确定大多数人的行动，然后反其道而行之。 “市场看好意见一致程度指数”中，以75%作为超买标志，25%作为超卖标志。如果数字大于75%，认为市场处于超买状况；小于25%，认为是市场超卖状态，表明市场或许即将发生底部过程。 相反理论的主要思想包括： 1. 相反意见理论显示了买方或卖方的余力。 如果有80~90%的交易商对某市场都看好，那么意味着他们已经在这个市场买入了头寸。那么还有谁来继续买入，把市场推得更高呢？这是理解相反理论的关键。 ——买方（或卖方）的余力还会继续原有的趋势吗？ 2. 相反意见理论体现了大小户的实力对比。 期货交易的“总和为零”，每一手多头合约都伴随着别人的一手空头合约。如果80%的交易商都站到了市场的多头一边，那么，剩下的20%的人（空头持有者）必定资金雄厚，才能完全容纳其余80%的人所持有的多头头寸。因此，空头者的头寸规模必定比多头着大得多。 ——谁是大户呢？ 3. 并非只是大部分人看好，相反理论者就要看淡，或大众看淡时他们便要看好。相反理论并不是说大众一定是错的。 ——是否选择“供求失衡”为相反操作的时机？ 4. 市场最疯狂时，媒体都看好，人人情绪高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反当市场没人理会，全是坏消息时，这是黎明前最黑暗的时刻。 ——是否是市场转向的有利时机？ 5. 在研究看涨意见一致时，要兼顾持仓量，还要研究交易商分类报告，并密切关注市场对基本面的新闻的反应。 ——在看涨意见一致数字处于超买或超卖区时，摆动指标图上的背离现象特别有参考价值。 相反理论给投资者一下启示： 一是要深思熟虑； 二是要向传统智慧挑战； 三是要高瞻远瞩，看得远看的深； 四是要控制好个人情绪； 五是要勇于承认错误、失误。 【本节结束】 切线理论主要是提供市场价格波动可能存在的支撑线与压力线，其中包