“短线杀手”迈克尔.斯坦哈特.docVIP

“短线杀手”迈克尔.斯坦哈特 他出身犹太人家庭，13岁进入股市，16岁入读沃顿商学院，25岁声名鹊起华尔街，30岁不到就成了百万富翁。 　　他善于买空、卖空，以果断激进著称，做大笔投资决定都不会超过5分钟。 　　被尊为“全球避险基金教父”、“世界级短线杀手”。 　　他利用杠杆投资债券，获得金融生涯中最大的成功，随之而来的却是因此上了暗杀的黑名单。 　　在谈到投资的秘诀时，他说：勇气比知识更重要，时机比方向更重要！ 　　他就是斯坦哈特合伙人基金的创始人迈克尔?斯坦哈特。　　 　　来自联邦调查局的电话 　　1981年10月，法国南部的波琉索梅尔。艳丽温和的秋日下午。 　　斯坦哈特与爱妻正在享受当地美妙蒜香的普罗旺斯大虾，精致的鹅肝……度假中的他们接到公司秘书瑟曼萨从纽约打来的电话： 　　“祝贺您！债券大涨，我们今年已经有了60%的收益！” 　　这个财年刚刚开始，这个消息几乎让斯坦哈特幸福得晕过去。但几乎同时，另一个消息却真的令他的妻子晕了过去，秘书告诉他，美国的联邦调查局正在万分紧急地找他。 　　1981年的10月，斯坦哈特被这两个消息搞得时空交错，也为他14年后隐退江湖、投身慈善埋下了伏笔。 　　好消息是他打了一生中最漂亮的一仗，而且是对他来讲全新的投资领域——债券市场。 　　20世纪80年代，债券在投资市场迎来了空前的好时机——比其他任何金融产品都好的机会，包括股票。 　　80年代初期，盘旋上升的通货膨胀和它带来的调控要求拖累着美国经济。联邦政府出现巨额财政赤字，这足以消耗当时美国2.5％的经济产出。长期国债利率从l980年的l0％涨到1981年9月的l6％，短期利率也涨到了17％。当时的美联储主席鲍尔?弗尔克希望通过调整利率来抑制通货膨胀，但结果却令人失望。 　　这时，被称为“厄运博士”的索罗门兄弟公司首席经济学家亨利?考夫曼预测了可怕的历史性高利率和飞奔的通货膨胀率。华尔街的其他经济学家也全部看空债券，而且认为通货膨胀率将会保持周期性上升与长期上升。此时，油价已经在高位，而且大多数人预测它还会继续上涨。 　　而斯坦哈特却不这么认为，面对着飞速上涨的利率，他对债券市场进行了突然袭击。他认为经济会以超过人们预期的速度下滑，进而导致利率的良性下降。他开始买入债券，并且不是简单的买入，而是利用财务杠杆买入，或者说是借钱买入。当时，美联储对购买政府债券的贷款没有准备金要求，通常购买债券能得到票面价值的95％到99％。 　　根据直觉，他通过其管理的两家基金管理公司投入5000万美元现金，又借贷了2亿美元，买入了2.5亿美元的10年中期国债。不得不说，作为债券市场的新手，斯坦哈特在进行一场豪赌，不管他过去在股票市场有多么辉煌。 　　这场豪赌使他陷入精神炼狱，他的投资人怨声载道：“你懂债券吗？”“我把钱给你是让你投资股票的，不是买国债！” 一位加拿大客户甚至要起诉他，一些人包括管理咨询麦肯锡公司开始赎回投资。 　　问题是，斯坦哈特一开始就建立了巨大的债券头寸，更可怕的是，在随后的几个月内，当市场继续朝着不利的方向发展时，他又不断加仓。 　　1981年的春天，斯坦哈特是在混乱中度过的。有一段时间他彻夜难眠，基金账面上一度亏损l000万美元。但直觉指引着他，要支撑下去，也只有支撑下去。 　　巨大的转折终于到来了，而且几乎是在一夜之间完成的：利率终于开始下降，债券的价格大幅上涨。斯坦哈特总共投入了2.5亿美元，其中5000万是自己的，2亿是借来的，最后获利4000万美元。 　　他赌赢了！他把钱放在了直觉指引的地方，并且在最坏的情况下都绝不低头！“这是我金融生涯中最幸福的时刻！”他后来说。然而，他的幸福只持续了瞬间，就接到了美国联邦调查局的“调查通知”。 　　从来没有过的“通知”令他们提前结束了美妙的旅行。就在几天前，一个叫做“黑色合伙人”的暴力组织刚刚制造了一起抢劫案，几名警卫被杀死。他们的袭击对象都是像他这样的资本家，在联邦调查局调查案情时，发现在其暗杀对象的黑名单中，斯坦哈特的名字赫然在列！ 　　当然，这个犯罪团伙后来被逮捕，斯坦哈特最后虚惊一场。 　　然而，这两条几乎同时到达的消息印在了斯坦哈特的心里，在他看来绝非偶然事件。第一个电话证实了他作为一名对冲基金经理人的价值；第二个电话令他感到生命是何等脆弱，再大的成功也逃脱不掉生命的意外。 　　出身犹太人家庭的孩子 　　在20世纪的华尔街正史中，毋庸置疑要为迈克尔?斯坦哈特留出几页，犹太人令人难以置信的智商与直觉在他这里得到了放大。 　　有人说，斯坦哈特是一个职业赌徒，只是他几乎没有失过手。他的豪赌基因来自于做珠宝商的父亲，他父亲在斯坦哈特大学二年级时就锒铛入狱，在很长一段时间里，斯坦哈特对这段经历讳莫如深。然而就是这样一位父亲，却在斯坦哈特最关键的两次人生关口改变了他的命运。 　　1940