实体经济与金融市场技术总结.ppt

年 2015.11 实体经济： 实体经济是指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、 工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门，也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。 金融市场： 金融市场是相对实体经济而言的，是经济虚拟化的必然产物。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这也就是金融市场。 实体经济的特点与功能： 特点：有形性、主导性、载体性、下降性 功能： 1. 提供基本生活资料功能。 2. 提高人的生活水平的功能。 3. 增强人的综合素质的功能 金融市场的特征与特性： 特征： 一 高度流动性 二 不稳定性 三 高风险性 四 高投机性 特性： 一是经济性 一是虚拟性 金融市场的功能： 一，通过发行和交易相关票券，透明企业的财务信息及其他有关信息，引导资金流动，促进和调整经济资源在各实体经济部门和企业间的配置，提高经济效益； 　 二，促进企业组织制度的完善（例如，没有股权分散、股票交易，则没有现代股份公司及其内部治理结构），同时，通过提供各种金融工具，促使实体经济部门运作风险的分散。 一、实体经济借助于金融市场 第一，金融市场影响实体经济的外部宏观经营环境。外部环境就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何，将会在很大程度上影响到实体经济的生存和发展状况。 第二，金融市场为实体经济的发展增加后劲。实体经济筹资不外乎两条途径：一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款；另一条则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。这样，金融市场就为实体经济的发展增加了后劲。 第三，金融市场的发展状况制约着实体经济的发展程度。金融市场的发展过程经过了五个阶段，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国际金融的集成化等。事实证明，金融市场发展的阶段不同，对实体经济发展的影响也就不同，亦即金融市场发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响，总比金融市场发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些。 　二、金融市场依赖于实体经济 第一，实体经济为金融市场的发展提供物质基础。 第二，实体经济对金融市场提出了新的要求。随着整体经济的进步，实体经济也必须向更高层次发展。实体经济在其发展过程中对金融市场产生了新的要求.正是这些要求才使得金融市场能够产生、特别是使得它能够发展。否则，金融市场就将会成为无根之本。 第三，实体经济是检验金融市场发展程度的标志。金融市场的出发点和落脚点都是实体经济，即发展金融市场的初衷是为了进一步发展实体经济，而最终的结果也是为实体经济服务。因此，实体经济的发展情况如何，本身就表明了金融市场的发展程度。 正确处理两者之间关系的原则： 一是一视同仁原则。既然金融市场与实体经济都有其各自独特的功能，因此，我们就应对它们坚持一视同仁的原则，而不能对任何一方采取歧视态度，以免顾此失彼。 二是统筹兼顾原则。二者之间有着相互依存、相互促进的关系，因而就不应该对它们任何一方采取偏颇的态度，在宏观经济的规划上，在战略的部署上，在人才的培养上，在措施的运用上，都应统一谋划。 三是均衡发展原则。事实已经证明金融市场与实体经济都对整个市场经济有促进作用。这就决定了在它们的速度发展上，在它们的规模形成上，在它们的比例确定上，在它们的计划安排上，都应相互兼顾。 四是协调一致原则。经济发展的实践已经并将还会告诉我们，金融市场与实体经济，毕竟是两种性质不同的经济形式或形态，在这种情况下，两者之间就有极大的可能会出现或产生矛盾。其具体表现是，要么是实体经济脱离金融市场而独自发展，要么是金融市场超越实体经济而“突飞猛进”。事实证明，后者是主要现象，其结果就是所谓的“泡沫经济”。因此，为了防止和遏制泡沫经济的产生或出现，就必须要强调协调一致的原则。 (1) 增加市场总体风险 由于实体经济的发展要受到技术、人力资本等因素的限制，很难实现一个跨越发展，但如果金融市场过度膨胀，将会吸引大量的资金进入，特别是在各种高风险的金融衍生品的推动下，投机氛围越来越浓，将会导致市场总体风险增加。 (2)降低市场运行效率 当金融市场过度发展，将会严重影响市场资源配置能力，金融部门和实体经济部门的投资收益存在巨大的剪刀差，大量的流动资金为了追逐高额回报，纷纷进入金融市场。这将会带来金融市场和实体经济发展的不平衡，一方面，金融市场流动性泛滥，而与此同时，企业生产性投资由于受到挤压，资金供给不足。不仅如此，流动性过剩带来的通胀压力将提高市场利率，显著影响企业的资金成本，降低市场效率；另一方面，金融市场的过度