案例VIP模拟试题二.docVIP

案例一 某地拟新建一个制药项目。根据预可行性研究提供的工艺设备清单和询价资料，估算该项目主厂房设备投资约4200万元，主厂房的建筑工程费占设备投资的18％，安装工程费占设备投资的12％，其他工程费用按设备（含安装）和厂房投资系数法进行估算，有关系数见表 l。上述各项费用均形成企业固定资产。 其他工程费用系数表 表 l 辅助工程 公用工程 服务性工程 环境保护工程 总图运输工程 工程建设其他费 9％ 12％ 0.7％ 2.8％ 1.5％ 32％ 预计建设期第一年的涨价预备费123.83万元，第二年的涨价预备费167.59万元。 基本预备费率为10%。建设期2年，建设投资第1年投入60％，第2年投入40％。 本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款本金为6000万元，年利率为6％。每年贷款比例与建设资金投入比例相同，且在各年年中均衡发放。与银行约定，从生产期的第1年开始，按5年等额还本付息方式还款。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，预计净残值率为5％，在生产期末回收固定资产余值。 项目生产期为8年，流动资金总额为500万元，全部源于自有资金。生产期第1年年初投入流动资金总额的30％，其余70％于该年年末投入。流动资金在计算期末全部回收。预计生产期各年的经营成本均为2000万元（不含增值税进项税额），销售收入（不含增值税销项税额）在生产期第1年为4000万元，第2至第8年均为5500万元。营业税金及附加占销售收入的比例为5％，所得税率为33％，行业基准收益率ic=15％。 问题： 1．估算该项目的建设投资。 2．计算建设期利息以及还款期第1年的还本额和付息额。 3．计算固定资产净残值、各年折旧额（要求列出计算式）。 4．编制项目投资现金流量表（将相关数据直接填入答题 附表 中。计算项目投资税后财务净现值。并评价本项目在财务上是否可行。(不考虑借款在折旧和残值中的影响) 项目投资现金流量表 序号 项目 年份 1 2 3 4～9 10 1 现金流入 1.1 营业收入 4000 5500 5500 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 2.3 经营成本 2000 2000 2000 2.4 营业税金及附加 3 所得税前净现金流量 4 调整所得税 5 所得税后净现金流量 说明：计算调整所得税时，不考虑融资对资产的影响。 答案： 1．先采用比例估算法估算主厂房的建筑工程费和安装工程费，再用设备和厂房系数法估算其他工程费用。 （1）主厂房的建筑工程费＝4200×18%＝756万元 主厂房的安装工程费＝4200×12%＝504万元 主厂房的工程费用＝4200＋756＋504＝5460万元 （2）其他工程的工程费用＝5460×（9%＋12%＋0.7%＋2.8%＋1.5%）＝1419.6万元 （3）工程费用＝5460＋1419.6＝6879.6万元 （4）工程建设其他费用＝5460×32%＝1747.2万元 （5）基本预备费＝（6879.6＋1747.2）×10%＝862.68万元 涨价预备费＝123.83＋167.59＝291.42万元 （6）建设投资＝6879.6＋1747.2＋862.68＋291.42＝9780.9万元 2．（1）贷款年中均衡发生，采用复利计算 第一年建设期利息＝（6000×60％）÷2×6％＝108万元 第二年建设期利息＝（6000×60％＋108＋6000×40％÷2）×6％＝294.48万元 建设期利息＝108＋294.48＝402.48万元 （2）还款第一年年初的借款本息累计＝6000＋402.48＝6402.48万元，采用等额还本付息方式： 每年还本付息额＝6402.48×（A/P，6％，5）＝1519.95万元 还款期第一年付息＝6402.48×6％＝384.15万元 还款期第一年还本＝1519.95－384.15＝1135.8万元 3．固定资产原值＝建设投资＋建设期利息＝9780.9＋402.48＝10183.38万元 残值＝10183.38×5％＝509.17万元 采用平均年限法，则年折旧额＝（10183.38－509.17）÷8＝1209.28万元 4．（1）将题目所给数据和计算数据填入下表中： 序号 项目 年份 1 2 3 4～9 10 1 现金流入 1.1 营业收入 4000 5500 5500 1.2 回收固定资产余值 509.17 1.3 回收流动资金 500 2 现金流出 2.1