《中级财务管理》学笔记 - 第六章 投资管理.docxVIP

2013 年中级会计职称考试【本章知识框架】第六章投资管理小菜学会计之考试笔记第一节投资管理的主要内容一、企业投资的定义和意义及企业投资管理的特点二、企业投资的分类http://第 63 页标志种类含义及特点按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。按投资对象的存在形态和性质项目投资购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。【提示】项目投资属于直接投资。按投资对象的存在形态和性质证券投资购买具有权益性的证券资产，获取投资收益。【提示】证券投资属于间接投资。按投资活动对企业未来生产经营前景的影响发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资。发展性投资也可以称为战略性投资。按投资活动对企业未来生产经营前景的影响维持性投资是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资。按投资活动资金投出的方向对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。按投资活动资金投出的方向对外投资是指向本企业范围以外的其它单位的资金投放。按投资项目之间的相互关联关系独立投资独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。按投资项目之间的相互关联关系互斥投资互斥投资是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代、不能同时并存。企业投资的定义企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。企业投资的意义（一）投资是企业生存与发展的基本前提（二）投资是获取利润的基本前提（三）投资是企业风险控制的重要手段企业投资管理的特点（一）属于企业的战略性决策（二）属于企业的非程序化管理（三）投资价值的波动性大2013 年中级会计职称考试三、投资管理的原则【本节思维导图】第二节投资项目财务评价指标小菜学会计之考试笔记投资决策，是对各个可行方案进行分析和评价，并从中选择最优方案的过程。①常用的财务可行性评价指标有净现值、年金净流量、现值指数、内含报酬率和回收期等指标，围绕这些评价指标进行评价也产生了净现值法、内含报酬率法、回收期法等评价方法。②按照是否考虑了货币时间价值来分类，这些评价指标可以分为静态评价指标和动态评价指标。考虑了货币时间价值因素的称为动态评价指标，没有考虑货币时间价值因素的称为静态评价指标。一、项目现金流量（一）现金流量的含义现金流量是投资项目财务可行性分析的主要分析对象，净现值、内含报酬率、回收期等财务评价指标，均是以现金流量为对象进行可行性评价的。由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量（Cash Flow）。其中，现金收入称为现金流入量 Cash inflows（计作 CIt），现金支出称为现金流出量 Cash outflows（计作 COt），现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量（Net cash flow，计作 NCFt）。理论公式为：某年现金净流量（NCFt）＝该年现金流入量（CIt）—该年现金流出量（COt）（t＝0，1，2，?，n）【提示】①现金流量中的现金既可以是各种货币资金，也可以是项目所需的非货币资源的变现价值。②现金净流量是一个序列指标，即有时间上的先后顺序，并且是一系列的数值。考试时如果要求计算某个项目的净现金流量，就必须分别算出各年的净现金流量。③现金流量的计算以一个年度为单位，这个年度一般按照 360 天为间隔的时间长短计算，而不是按照公历的时间起止计算。④对于投资期来说，现金净流量一般为负或等于零；对于营业期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，净现金流量多为正。http://第 64 页可行性分析原则主要包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。同时，一般也包含资金筹集的可行性。结构平衡原则合理分布资金，包括固定资金与流动资金的配套关系、生产能力与经营规模的平衡关系、资金来源与资金运用的匹配关系、投资进度和资金供应的协调关系等等。只有遵循结构平衡的原则，投资项目实施后才能正常顺利地运行，才能避免资源的闲置和浪费。动态监控原则是指对投资项目实施过程中的进程控制。2013 年中级会计职称考试小菜学会计之考试笔记（二）投资项目的经济寿命周期投资项目从整个经济寿命周期来看，可以分为三个时点阶段：投资期、营业期、终结期。如下图：（三）现金净流量的确定【提示】（1）假设现金流量发生的时点在当期期末。（2）上一年的年末和下一年的年初是同一