上证50及中证500指数期货简介.教程方案.pptx

上证50与中证500指数期货简介 迈科期货 研究部 上证50股指期货 中证500股指期货 股指期货交易策略 目 录 2 1. 上证50指数简介 2. 上证50指数期货合约与沪深300指数合约对比 3. 指数计算 4. 成分股的调整 5. 指数的修正 6. 上证50指数与其他指数相关性 一. 上证50股指期货 3 (1) 样本空间：上证180指数样本股。 (2) 样本数量：50只股票。 (3) 选样标准：规模；流动性。 (4) 选样方法：根据总市值、成交金额对股票进行综合排名，取排名前50 位的股票组成样本，但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。 1. 上证50指数简介 4 上证50指数历史走势 5 集合了中国经济中流砥柱的大中型龙头企业 例如：“两桶油”、中国平安、中国人寿、银行、券商、大秦铁路、包钢稀土、中国神华、中国北车等股票 成分股特点 6 上证50指数成分股行业分布 7 2. 上证50指数期货合约与沪深300指数合约对比交易标的——上证50股指期货仿真交易合约 合约标的 上证50指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 9：15-11：30，13：00-15：15 最后交易日交易时间 9：15-11：30，13：00-15：00 涨跌停板幅度 上个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的8% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IH 8 交易标的——沪深300股指期货合约 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 9：15-11：30，13：00-15：15 最后交易日交易时间 9：15-11：30，13：00-15：00 涨跌停板幅度 上个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的8% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 9 上证 50 指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算。计算公式为： 报告期指数=报告期成份股的调整市值/基 期 * 1000 其中，调整市值 = Σ（市价×调整股数）。 调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。? 上证 50 指数以 2003 年 12 月 31 日为基日，基点为 1000 点，以基日50只样本股的调整市值为基期。 3. 指数计算 10 假设在指数上市后第一天仅有3个股票价格发生变动，即股票A、B、C，其中A、B、C股票在指数中股本分别为9000股、4000股和5000股。A股票价格从5元/股上涨到5.1元/股，B股票价格从9元/股上升到9.05元/股，C股票价格从20元/股下降到19元/股。 指数计算实例 11 股票 总股本 自由流通股本 自由流通比例 加权比例 调整股本 基日 第一日 收盘价 调整市值 收盘价 调整市值 A 100000 9000 9% 9% 9000 5 45000 5.1 45900 B 8000 3500 44% 50% 4000 9 36000 9.05 36200 C 5000 4100 82% 100% 5000 20 100000 19 95000 总调整市值 181000 177100 指数计算实例 12 基期市值=9000*5+4000*9+5000*20=181000 调整市值=9000*5.1+4000*9.05+5000*19=177100 报告期指数=报告期成份股的调整市值/基 期 * 1000 调整后指数=（177100/181000）*1000=978.45 指数计算实例 13 上证 50 指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，调整时间与上证 180 指数一致。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。 每次调整的比例一般情况不超过 10％。样本调整设置缓冲区，排名在 40名之前的新样本优先进入，排名在 60名之前的老样本优先保留。 4. 成分股的调整 14 5. 指数的修正修正公式 上证 50指数采用除数修正法修正。 当成份股名单发生变化或成份股的股本结构发生变化或成份股的调整市值出现非交易因素的变动时，采用除数修正法修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为： 修正前的调整市值/原除数=修正后的调整市值/新除数 其中，修正后的调整市值 ＝ 修正前的调整市值 + 新增（减）调整市值；由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。 15 需要修正的情况 （1）除息 - 凡