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专题八资本市场 1. 证券市场概述 证券市场 中长期借贷市场 指期限在一年以上的中长期金融市场，其基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择。 概 念 §1 资本市场概念 证券市场 是指股票、债券、投资基金等有价证券的发行 和交易的场所。从证券市场的功能和机制上理解， 证券市场实质上是资金供需双方通过竞争以决定资 金价格的场所。 §2 证券市场定义 证券市场是价值直接交换的场所 证券市场是财产权利直接交换的场所 证券市场是风险直接交换的场所 §3 证券市场的结构 ○层次结构 按顺序——发行市场、交易市场 按地域——国内市场、国际市场 按上市规模——主板市场、二板市场（创业板） ○品种结构 债券市场 股票市场 基金市场 衍生品市场 ○交易所结构 场内市场 场外市场 证券市场体系 证券的交易市场：是对已发行证券进行转让、买卖的场所，因此它又被称为证券流通的市场、二级市场或次级市场。 §4 证券交易市场体系 证券发行市场：是各类发行主体及中介机构发售各种证券所形成的市场，又称“一级市场”。 代销型 公募发行 代销 自销型 公募发行 全额包销 余额包销 包销 §5 证券市场的发行 （1）证券市场是筹集资金的重要渠道 （2）证券市场是推动企业加强经营管理的重要动力 （3）证券市场是金融市场长远发展的重要保证 （4）证券市场是国家进行宏观经济调控的重要桥梁 （5）证券市场是传导经济信息的重要媒介 （6）证券市场是进行国际间资金融通的重要工具 §6 证券市场的作用 投资者 证券中介机构 自律性组织 政府机构、金融机构 公司企业 证券监督委员会 证券从业协会 证券交易所 中国登记结算机构 证券公司 服务性机构 机构投资者 个人投资者 §7 证券市场的主要参与者 证券市场产生的原因： （1）得益于社会化大生产和商品经济的发展。 （2）得益于股份制的发展。 （3）得益于信用制度的发展。 证券市场的发展阶段： （1）萌芽阶段：15世纪—19世纪 （2）初步发展阶段：20世纪— （3）停滞阶段：1929—1933年 （4）恢复阶段：20世纪60年代 （5）加速发展阶段：20世纪70年代 §8 证券市场的产生与发展 早期的证券市场 15世纪的意大利的证券交易主要是商业票据买卖 1602年，荷兰阿姆期特丹证券交易所诞生 1802年，英国伦敦证券交易所（1773年乔纳森咖啡馆） 1790年，美国费城证券交易所 1863年，美国纽约证券交易所（1792年梧桐树协议） 现代的证券市场 1949年，东京证券交易所重建 1971年，全球的纳斯达克股票市场诞生 1973年，新加坡证券交易所 1992年，德国证券交易所 2000年，欧洲证券交易所 2007年，纽约—泛欧证券交易所 国外证券市场的发展过程 早期的证券市场 1872年，轮船招商局是第一家股份制企业 1914年，北洋政府的上海证券交易所 1918年，北平证券交易所 1920年，上海证券物品交易所 新中国的证券市场 20世纪50年代，成发行过6次公债 20世纪60年代，即无内债又无外债 1981年，首次发行国库券 1985年，开创金融债券发行 1983年，深圳宝安县联合投资公司在深圳发行证券 1984年，上海飞乐音响，首次公开发行无须偿还本金的股票 1986年，中国工商银行上海信托投资静安证券部公司，开创股票交易先河 中国证券市场的发展过程 现代的证券市场 1990年11月，上海证券交易所成立 1991年4月，深证证券交易所成立 1990年12月，全国证券交易自动报价系统（STAQ）开通 1995年，中国实施分业经营分业管理 1998年，中国证券市场开始确立垂直统一的监管体系 1998年，中国证监会成立 1998年7月，《证券法》开始实施 2004年1月，国务院颁布（国九条） 2008年3月，“一参一股”政策出台 2009年10月，创业板首批28家公司登陆中国资本市场 2010年3月，融资融券试点启动 2010年4月，首批四个沪深300股票指数期货合约挂牌 证券市场一体化 投资者机构化 金融创新深化 金融机构混业化 交易所重组与公司化 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合作化 §9 证券市场的投资工具 证券投资工具 2. 股 票 商品经济和社会化大生产的发展是股份制产生的根本原因 §1 股份制度 股份制度的概念 —萌芽阶段(公元16世纪前) 古罗马帝国时期的包税人组织了股份委托公司---被经济 学家认为是股份经济的先兆。 从14、15世纪开始，随着商品经济的发展，在欧洲了出 现了合伙经营的经济形式，这是股份经济的原始形式。 15至16世纪初，地理大发现，新航路的开辟，使世