金融第七讲精要.pptxVIP

专题七货币市场 1.货币市场概述 货币市场概念与特征 1、目的：主要调节临时性、季节性、周转性资金的需求。 2、流动性：一般交易期限短，流动性较强。 3、风险特征 ：风险较小，价格相对稳定。 4、参与者特征：同一参与者一般既为借方，也为贷方。（政府除外） 4、交易的机制：单笔交易资金量比较大，多凭信用维系交易。 指期限在一年期以内的短 期金融工具交易的场所。 货币市场功能 短期资金融通 政策功能 1.货币市场概述 货币市场的分类 1.货币市场概述 2.同业拆借市场 定义 银行及非银行金融机构之间进行短期性的、临时性的资金调剂所形成的市场。 用途：只能用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。 发展历程 形成：与中央银行实行的存款准备金制度有关。 1913年，美国《联邦储备法》：按照存款余额计提一定比例准备金。 1921年，纽约出现了会员银行之间的储备头寸拆借市场。 中国的同业拆借市场 1984年中国人民银行鼓励金融机构利用资金进行同业拆借。 1986年1月，国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》规定专业银行之间的资金可以相互拆借。 1990年，中国人民银行下发了《同业拆借管理试行办法》第一次用专门的法规形式做了比较系统的规定。 1996年1月中国人民银行建立了全国统一的银行间同业拆借市场。规定拆借利率由拆借双方根据市场资金供求状况自行决定初步形成了全国统一的同业拆借市场利率SHIBOR。 1997年下半年中国人民银行决定停办各地融资中心业务，清理收回逾期拆出资金，撤销相应的机构。 2.同业拆借市场 特点 进入市场的主体实行准入制，仅为金融机构。 融资期限一般较短。 交易手段比较先进，手续简便，成本较低。 交易额较大，一般不需要担保或抵押。 利率由市场供求双发决定。 2.同业拆借市场 下列金融机构可以向中国人民银行申请进入同业拆 借市场 （1）政策性银行；（2）中资商业银行； （3）外商独资银行、中外合资银行； （4）城市信用合作社；（5）农村信用合作社县级联合社； （6）企业集团财务公司；（7）信托公司； （8）金融资产管理公司；（9）金融租赁公司； （10）汽车金融公司；（11）证券公司；（12）保险公司； （13）保险资产管理公司； （14）中资商业银行（不包括城市商业银行、农村商业银行和农村合作银行）授权的一级分支机构； （15）外国银行分行； （16）中国人民银行确定的其他机构。 交易原理 同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，采取划拨转账的形式。 可以通过中介也可以不通过中介。 拆出行必须归还中央银行再贷款、留足备付金后方可拆借。 期限为1天、7天、14天、20天、30天、60天、90天、120天、6个月、9个月、1年等11个类型。 利率： 国内—SHIBOR 国际—LIBOR、SIBOR、HIBOR 上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor） 上海银行间同业拆放利率以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名。 是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。 Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。 2013年6月20日 2013年6月18日 2013年6月7日 3.回购市场 概念 是对回购协议进行交易获得短期资金融通的市场 交易原理 指在出售证券的同时和证券购买者签订的，约定在一定时期后按约定价格购回所卖证券的协议。证券出售者由此可获得即时可用的资金，本质上是一种质押贷款 逆回购协议：从买方角度来看的同一笔回购协议交易，买方按照协议向卖方买进证券，并承诺在日后将该证券卖回给卖方。 资金需求者 资金提供者 出售 证券 获得 资金 投入 资金 购回 证券 交 易 原 理 正回购 交易机制 实质：是一种以证券为质押品的短期融资形式 证劵的购买实际是买方将资金出借给卖方； 证券的购回实际是卖方将资金归还给买方； 质押的证券：主要是政府债券 主要参与者：中央银行、商业银行、证券交易商、非金融机构 期限：隔夜合约、定期合约、连续性合约 1天、7天、14天等 利率：双方协定，与证券的本身的利率无关 方式：无有形场所，交易以电讯方式直接进行，也有通过市场专营商进行。 运行层次 证券交易商誉投资者之间的回购交易 银行同业之间的回购交易 中央银行公开市场业务中的回购交易 信用风险 原 因 （1）无力购回质押证券（2）债券市场利