共歧之下中国股票市场探讨精要.pptx

共识之下的分歧:中国股票市场探讨 程定华 共识：经济增速下滑 资料来源：Wind 名义GDP同比增速（%）： 资料来源：Wind 资料来源：Wind 工业企业和国有企业收入增速： 资料来源：Wind 资料来源：Wind 资料来源：Wind 进口增速（%）： 资料来源：Wind 贸易顺差（亿美元）： 资料来源：Wind 共识：通缩风险与政策宽松 资料来源：Wind PPI通缩已持续四年 资料来源：Wind CPI滑向通缩区 资料来源：Wind 央行货币政策持续放松 房地产相关货币政策变化 时间 部门 政策 主要内容 2015年2月28日 央行 下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间 金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%；住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。 2014年11月22日 央行 下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间 金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%；住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。 2014年9月30日 央行 《关于进一步做好住房金融工作的通知》 1、加大对棚改和保障房信贷支持；2、对于首套自住房最低首付比例为30%，贷款利率下限为基准利率的0.7倍；对拥有1套住房并已结清相应房贷家庭，购买第二套改善型普通商品住房的，执行首套房贷政策。 2014年10月9日 住建部、财政部、央行 《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》 1、对于购买首套房或改善型第二套自住房，且连续足额缴存公积金6个月（含）以上，可申请住房公积金个人住房贷款；2、适当提高贷款额度和推进异地贷款业务 各地购房契税变化 时间 地区 具体措施 2014/6/24 河北 购90平方米及以下家庭唯一住房，1%税率征收契税；90平方米以上，契税减半 2014/8/15 湖南长沙 从2014年8月1日起至2015年12月31日止，对凡在望城区购买普通商品住宅或二手房的购房者，给予所纳契税额度的购房补贴 2014/9/1 浙江湖州 15年12月31日前，144平方米以下普通住宅，契税全免 2014/9/6 内蒙古包头 首套房契税全免；二套房以上新建房契税减半 2014/9/10 安徽宣城 144平米以下，契税全免 2014/9/15 湖北 家庭唯一普通商品住房，契税减半；90平方米及以下且家庭唯一普通住宅，契税按1%税率征收 2014/10/13 葫芦岛 90平方米及以下，100%契税补贴；90平方米以上，50%契税补贴；商铺100平方米以下，25%的契税补贴 2014/10/20 山东潍坊 首套房90平以下，给予实缴契税额100%补贴；90-144平首套房及300平以下商业或办公用房用于创业的，给予实缴契税额50%补贴 2014/10/31 江苏 首套房90平以下，契税1%；90-144平的为1.5%，144平以上的为3%。首套房买精装修房的家庭，再给予适当契税补贴。 2014/11/5 江西 对个人购买普通住房且属于家庭唯一住房的，减半征收契税；个人购买90平方米及以下普通住房且属于家庭唯一住房的，契税按1%税率征收 2014/11/6 安徽黄山 15年6月30日前契税按首套执行且减半 2014/12/2 广西桂林 2015年12月31日前桂林市区和临桂新区购买新建商品房的，将全额返还购房契税 2015/2/12 新疆 3月1日至9月30日期间，对购买新建商品住房交易契税税率超出1%部分由各地给予财政补贴的措施 2015/2/15 浙江绍兴 2月15日至12月31日期间，对购房者所缴纳的契税地方留成部分给予补贴，具体为按房屋成交的计税价格0.8%补贴，并以实际缴纳的契税地方留成部分为上限 时间 城市 政策 2015年3月 上海 下调住房公积金存贷款利率，5年期以下贷款利率3.5%，5年期以上4% 2015年3月 北京 下调住房公积金存贷款利率，5年期以下贷款利率3.5%，5年期以上4% 2015年3月 杭州 下调住房公积金贷款利率0.25个百分点 2015年3月 南京 下调住房公积金贷款利率0.25个百分点 2015年3月 青海省 公积金购买首套房首付比例降至20% 2015年3月 北京 缴存职工购买首套自住房最高可贷120万，连缴6月即可申请公积金贷款 2015年3月 济南 公积金购买90平米以上首付比例30% 2015年3月 广州 购买90平方米以下首套自住房或经适房，公积金首付比例最低为20%；购买第二套住房的家庭，首付比例不得低于60%，贷款利率按基准1.1倍执行 2015年3月