槓杆等於赚大钱01.docVIP

槓桿等於賺大錢？這一篇文章寫得很好特別向朋友阿誠借來轉錄順便加一些我的註解我的註解的部分會用藍色補充進入實務操作之前，大家有必要先回想一些事情，這是風險控管和資金控管的源頭，人們進入這個投機市場時應該就都很熟悉這件事，就算不了解都也有聽過，只是人們容易遺忘這個看似簡單但卻不起眼的要素。我想應該很少人是直接由期貨開始投機市場的，大多人都是由股票開始，那我們就從股票談起。一開始，除非你用別人的戶頭，不然一定是由現貨開始做起，不管你選的標的是台積電還是聯發科，你都只能依造買進當時的價格進場，也是依造賣出時的價格出場。在不考慮手續費和稅的前提下，中間的差價將成為你的獲利或是損失。所以，你買進台積電50元，賣出時是55元，那自然就是賺了差價5元(55-50)，也就是獲利10%(5/50)。反之，買進50元賣出45元，那自然就是賠錢收場。啥？只有四萬元買不起台積電？那當然就是要選別的標的啊，台積電不是你該考慮的選擇。隨著時間的經過和市場的炊練，你開始擁有了以小搏大的機會和權力。不管你是因為賠錢了想快點賺回來，還是賺錢賺的正順想快點累積你的資產，人們都很容易陷入槓桿融資的陷阱中。為 了方便計算，我們假設台積電融資買進一張是自己準備50%，而券商借你50%。一樣在不考慮交易成本和融資借貸成本的前提下，你變成只需要25元就可以買 進50元的台積電。這真是太棒了，我一樣只有5萬元，但以前只能買一張台積電，現在卻變成能買兩張，當我於55元時賣出，報酬率將從原本10%變成20% (5/50*2)，只要我看的夠準，多操作幾次，很快我就變成有錢人了。除了買賣房地產外，這應該是很多人接觸槓桿操作的初始經驗，槓桿 是好是壞這邊不與評論，但從原始的現貨操作 (用50元玩50元的商品，槓桿為一倍)，一直到上面例子的借錢融資操作(用25元玩50元的商品，槓桿為兩倍)，的確帶給投資人做夢的空間，因此很多人 開始投入這個擁有美夢的遊戲當中。人人都想賺兩倍，這是人們很正常的想法，不過他們往往忽略一件事，當他們開始賠錢時，也是以兩倍的速度在賠。發現我要講的重點了嗎？的確，風險控管的基本就出現在了解槓桿上面。我們回頭看台指期的操作。大部分會跟你講期貨很危險的人，他們都有類似的特色，就是親自或是看到或聽到有人在期貨市場賠很多。賺很多的人是不會跟你講這些的，因為槓桿是他的好朋友，賭越多賺的也越多，自然就是不停的加碼賭上去。但 偏偏這種做法對一般投資人是很糟糕的情況，因為一般人已經習慣現貨的操作模式，也就是他們習慣操作一倍槓桿波動下的風險。可是當投資人使用融資時，原本是 用一倍的本金去賭兩倍的波動風險，但他們的操作概念裡面還是把它當成一倍風險在看。根據以往經驗，只要凹一下就有機會回本，但現在只要波動以前的一半，投 資人就要付出和以往相同的代價，當凹到和以前一樣的位階時，往往本金已經所剩無幾。如果投資人再把槓桿拉大到三倍或是四倍，那自然更難承受風險，往往一個 小震盪就離開市場了，因此輸多贏少將成為常態。那就台指期來說，到底一般人承擔的槓桿風險有多少？實際舉例給大家看。首先把台指期當成一個可以任意交易兌換的商品，民國99年初收8166點，為方便計算假設它為8000點，而台指期1點的契約是200 元，所以如果你把台指期當成現貨來買賣，那你需要準備8’000 x 200 = 1’600’000 元來操作一口才行。如果你真的拿160萬做一口，那自然就是台指期漲多少你就賺多少，台指期跌多少你就賠多少，剩下要考慮的只是投資人的風險承擔問題，沒有什麼大的疑問。再來我們看看一般穩健投資人建議的台指期做法。他們會建議拿30萬去做一口，他們認為這樣可以讓他們在市場的時間久一些。這到底對不對很難講，往往要事後才知道，不過我們可以簡單計算他們的槓桿，他們是拿30萬去賭160萬的契約，所以槓桿為5.33倍(160/30=5.33)。那一般習慣有多少做多少的投資人呢？他們可能是用8萬元去做一口台指期，槓桿高達20倍(160/8=20)，那這個比例到底高不高？當然實際操作馬上就知道，不過一般人實在沒什麼概念，我舉個例子來說好了，近期杜拜事件算是大的經濟事件，他們當時的槓桿比大概是10倍，那你就可以想像20倍到底是算小事還是大事。這 邊我們假設這三種人都是波段操作者做多，也都能抱的住，經過一個月，台指從8000上漲到8800點，波段獲利10%。對第一種槓桿一倍的人來說，很正常 就跟隨指數獲利賺10%，資金規模由160萬達到176萬。對第二種拿30萬做槓桿5.33倍的人來說，獲利將高達53.3%，資金規模由160萬變成 245萬，已經算是厲害的投資者了。而最後一種超積極的人，將會被冠上大師的稱號，因為他的獲利高達200%，資金規模由160萬大幅