国际金融管理—计算选择(免费).docVIP

国际金融管理 计算题 选择 免费　 343．在香港市场上，若现汇价为：US1$＝HK$8．6615—86665，三个月期汇为：升水74—78，试计算该市场三个月的远期汇价。 　　答：　由于74－78为递增，所以该市场三个月远期汇价为原汇价加上升水点数：US1$＝HK$8．6689—86743． 　　344．在伦敦市场，若现汇价为：￡1＝U$2．1570—2．1580，六个月期汇汇率为：升水470—462，试求该市场六个月期汇价。 　由于470－476为递减，所以该市场六个月远期汇价为原汇价减去升水点数：￡1＝U$2．1100—2．1118． 　　345．已知在伦敦市场￡1＝DM8．9140—8．9142，而在法兰克福市场￡1＝DM8．9128—8．9130，没有一套汇者投资100万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。 　　由于对英磅来说，在伦敦市场上DM相对便宜，而在法兰克福市场相对较贵，所以可以在伦敦市场上用英磅买进DM，然后可在法兰克福市场卖出DM，就可获得套利收益。 　　1）伦敦市场上用￡100万以银行的买进汇价买进DM可获得8194000DM； 　　2）法兰克福市场以当地银行的买入价卖出8194000DM可获得￡100134．6378； 　　3）如果不考虑套汇成本，此次套汇活动收益为：￡100134．6378－￡100＝￡134．6378。 　　346．纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为US$1＝DMl．9100—1．9105，￡1＝DM3．7795—3．7800，￡1＝US$2．0040—2．0045，问有无套汇机会?若有套汇机会，用10万美元套汇的套汇收益为多少? 　　1）首先在伦敦市场上可以反求美元对英磅汇率：US$1＝￡0．4989－0．4990；其次再通过法兰克福市场计算出美元对DM的汇率：US$1＝1．8856－1．8862；与在纽约市场相比，DM相对较贵，所以存在套利机会。 　　2）所以可以首先在纽约市场上用美元买进DM，然后再用DM在法兰克福市场上买进英磅，最后，再在伦敦市场上卖出英磅买进美元而获利。 　　3）．纽约市场上用10万美元买进DM可得：1．9105*100000＝DM191050；其次，用DM191050在法兰克福市场上买进英磅可得：191050/3．7800＝￡50542．3280；再次，在纽约市场上用￡50542．3280买进美元可得：50542．3280*2．0040＝$101286．8254；最后，计算美元收益可得：101286．8254－100000＝$1286．8254。 　　346．在伦敦市场，现汇价为￡1＝US$2．0040—2．0050，一年期期汇为升水200—190，市场利率为13%。同期美国市场利率为11%。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购人1万英镑套利的净收益是多少? 　　1）该投资者可以在伦敦现货市场上按现汇价格用美元购入1万英磅存入英国银行的同时，再按远期英磅价格卖出一年期英磅远期，如此可以锁定利润。 　　2）首先此投资者在美国内以11%的利率借入20050美元一年期定期贷款，一年后的总成本为：20050*（1＋0．11）＝22255．5美元；其次，用20050美元在伦敦现汇市场上购入1万英磅存入英国银行，则一年后总收益为：10000*（1＋0．13）＝11300英磅；再次，同时在期汇市场上卖出11300英磅的一年期远期合同，远期汇率为￡1＝US$1．9840—1．986，所获得收为：11300*1．9840＝22419．2美元；最后，一年后，用英国市场的收回的美元不还美国的银行贷款，套利净收为：22419．2－22255．5＝163．7美元。 　　347．在法兰克福市场，现汇价为￡1＝DM3．15，利率为8．8%，而伦敦利率为10．8%，试计算六个月的远期汇价。在德国借入DM3150，半年后本利为3150*（1＋0．088）0．5＝DM3285．68，设六个月远期汇价为￡1＝DMx，则六个月后DM3285．68在远期外汇市场上可以购入￡3285．68/x，我们如果设不存在套利机会，则有下式成立： 　　1000*（1＋0．108）0．5＝3285．68/x 　　解该方程可得：x＝3．12，所以六个月的远期汇价为：￡1＝DM3．12 　　349．某公司借人一笔5年期贷款，英镑和美元两种货币可供选择，在伦敦市场的上汇率为：1英镑等于2美元，且预期美元有下跌趋势。假定5年后，英镑兑美元的汇率为1：5．5。再假定美元的年利率为10%；而英镑的年利率3%，贷款是到期时一次还本付息，试计算该公司借人哪种货币较为有利。 　　1）该借款人需借入1000英磅，则在现汇市场上需借入的美元为