期市暴跌凸显调控隐忧.docVIP

期货知识 　　国内期货市场迎来全面的下挫行情，无论是农产品、工业品还是化工品都走出大幅下挫的行情，前期疯狂的品种比如棉花、橡胶、白糖等跌幅更是处在前列。所有商品的全面同一时间下挫，至少说明了目前市场存在系统性风险，投资者最好的选择应该是控制仓位谨慎操作，并密切关注当前国家调控政策。 　　从目前行情走势来看，即便国家没有政策出台，至少目前市场所有投资者的神经是处在紧绷状态。在一个品种下挫后迅速波及了整个市场，令众多投资者快速撤离，导致所有品种行情能够在同一时间同一步调下挫。从所有品种最终基本都是以当日最低点收盘来看，可以隐约感觉到背后很有可能国家会出台更为严厉的措施干预市场。近期市场所有品种集体快速飙升，国家出台调控政策也是理所当然的。 　　10月19日央行意外加息，可以看出政府高层对市场通胀问题的关切。随后为打击期货市场的投机行为，交易所纷纷采取提高活跃品种比如棉花、橡胶等品种保证金水平，并提高相关品种的交易费用。这不仅增加了投机交易者的交易资金同时也提高了交易成本，这对投机行为构成一定的限制。从最近两个交易日的情况来看，多数品种已显现资金出逃现象，比如豆油、玉米、早籼稻、橡胶等。资金一直以来被比作是期货市场的血液，在市场严重失血的情况下难以保证价格继续在高位持续运行。况且本来市场已经被炒到高位，泡沫最起码已经初步形成，在资金出逃的情况下，价格选择回调应该是必然结果。 　　此外，不可否认美元问题是近期影响商品价格关键因素。此次全球商品的快速上涨与美元快速贬值有直接关系。美联储多次强调为刺激经济复苏，推行量化宽松的货币政策等，可以说此次全球商品价格全面上涨，美元贬值乃罪魁祸首。然而在美元大幅贬值并引发商品全面暴涨后，美元指数从技术形态走出触底迹象并有望展开反弹，这引发了市场投资者的担忧，也是当前商品价格出现回落一个诱因。 　　对于投资者来说，面对市场出现调控预期的加强，同时资金出逃迹象明显，多单要做的就是规避风险。同时要从前期单边上涨的行情思路中转变过来，即便无法短期快速转变最起码也要对当前的市场谨慎对待。从笔者多年投资经验来看，在目前的市场状态下，最好的思路就是降低仓位或者密切关注政策并试探进行调整仓位。 　　总之，目前市场出现回调，假若没有严厉调控措施出台，回调行情应该是试探回调。当然也很有可能走出回调后再反弹的修正行情。以目前疯狂过头的行情论，发生回调也是可以理解的，适当调整思路谨慎操作并非错误的选择。 （光大期货 车 勇） 第一条 为保障期货公司网上期货业务系统的安全运行，促进期货业务健康发展，保护投资者的合法权益，特制订本指引。 第二条 本指引适用于开展网上期货业务的期货公司。 第三条 期货公司应采取技术和管理措施，保证网上期货信息系统的安全性、可用性，确保网上期货业务的连续性、可靠性，保证客户信息的保密性、完整性。 第四条 本指引中所涉及的名词定义如下： 本指引中互联网是广义的互联网，不仅包括一般意义下的互联网，也包括可以与互联网进行IP报文交换的任意延伸网络，例如与互联网相连的私有网络，基于移动通讯的网络等。 网上期货业务是指期货公司通过互联网为客户提供的期货业务及其相关服务。主要包括网上交易、网上行情、数据查询、信息发布等。 网上期货信息系统是指期货公司为开展网上期货业务所采用的由计算机设备、网络设备、软件及专用通讯线路等构成的信息系统，包括网上期货客户端、网上期货服务端。 网上期货客户端是指网上期货信息系统中客户使用的计算机设备、网络设备及其软件，一般用于获得交易、行情、资讯等服务。 网上期货服务端是指网上期货信息系统中期货公司用于提供交易、行情、资讯等业务接入的计算机设备、网络设备、软件及专用通讯线路等（包括网站）。 第三方：是指除期货公司及其客户以外的其他方。 第二章 基本要求 第五条 期货公司网上期货信息系统的核心服务器以及记录和存储客户信息和交易数据的设备，应当设置在中华人民共和国境内。 第六条 期货公司网站应在当地通信管理局办理ICP许可证，在网站首页公布ICP许可证号，并提供客户查询网站备案信息的链接。 第七条 期货公司的网上期货信息系统应自主运营、自主管理。如涉及第三方的，必须与第三方签订保密协议和服务保障协议，并明确责任，采取措施防止通过第三方泄露客户信息。期货公司应负责管理与客户资金账户、身份识别、交易记录等有关的数据、程序和系统。 第八条 期货公司在开展网上期货业务时应设置适当的技术和业务管理岗位,明确岗位职责并配备合格的技术和业务管理人员。 第九条 期货公司应将网上期货业务风险管理纳入本机构风险管理的总体框架之中，并应根据网上期货业务的运营特点，建立健全网上期货业务风险管理和内部控制体系。 第十条 期货公司应当在与客户签订的服务合同（网上期货服务合同或期货经纪合同）中载明，客户使用网上期货