第五章 投资基金(青海民族学院-李毅).pptVIP

第五章 投资基金 第一节 投资基金概述 一、投资基金的概念和性质 1．投资基金的概念?投资基金是一种受益证券，是通过发行单位基金证券，募集社会公众投资者资金，再分散投资于各种有价证券，所获收益按单位基金份额分配给公众投资者的一种投资工具。 2．投资基金的性质??（1）投资基金是一种金融市场的媒介物 （2）投资基金是一种金融信托形式 （3）投资基金本身属于有价证券的范畴 3．投资基金与股票、债券的区别???（1）发行的主体不同，?体现的权利关系不同 （2）运行机制不同，?投资人的经营管理权不同 （3）风险程度不同 （4）收益情况不同 （5）投资回收方式不同 （6）存续的时间不同 4．投资基金与股票、债券的联系 基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。 股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。 投资基金具有显著的优点及作用： （1）集合投资 （2）分散风险 （3）能以最低费用享受专家服务 （4）投资基金收益凭证流动性大 二、投资基金的特点 1．组合投资，分散风险 2．小额投资，费用较低 3．专业管理，专家经营 4．流动性高，变现力强 5．种类繁多，投资灵活 三、投资基金的产生和发展 投资基金起源于英国，1868年英国创立了世界上第一个基金机构“海外和殖民地政府信托”组织。 虽然投资基金最早出现在英国，而其兴盛则于美国。1924年，美国的第一个共同基金“马萨诸塞投资信托基金”在波士顿设立。该基金设立时只有5万美元的资产，由哈佛大学的200名教授出资。?1年后，资产增加约39.4万美元。直到今天，这个基金依然存在，其资产已超过10亿美元，有85 000人投资于该基金。 在金融较为发达的国家中，日本是个后起之秀。虽然它的基金业起步较晚，但自建立以来，一直得以高速、顺利地发展。日本投资基金萌芽于1930年。 在我国，?投资基金则属于一种金融制度的创新，它的出现，不仅仅为我国投资者提供了一种风险较低、收益较高的投资工具，也为我国证券市场，乃至整个社会主义市场经济提供了新的发展动力和稳定机制。 第二节 投资基金的种类 一、公司型基金与契约型基金 根据基金组织形态的不同，投资基金可区分为公司型基金与契约型基金，这是投资基金最基本的划分方法。 1．公司型基金 美国是公司型基金最为发达的国家，美国的投资基金大多数为公司型基金。按1940年美国《投资公司法》规定，以证券投资为目的的投资公司可分为三类：一为面额证书公司；二为单位型投资信托公司；三为管理型投资公司。 管理型投资公司又可分为以下两种类型： （1）封闭型投资公司 （2）开放型投资公司 2．契约型基金 契约型投资基金也可分为两种类型。（1）现金型基金 （2）垫付型基金 3．公司型基金与契约型基金区别????①公司型基金具有法人资格，而契约型没有。????②发行的证券种类上，公司型为股票，而契约型为受益凭证。????③在投资者的地位上，公司型为股东，契约型为受益人。????④在信托财产运用上，公司型依据公司章程，而契约型依据信托契约。 二、开放型基金与封闭型基金 按照交易方式的不同，即投资者是否能够随时进出变现，分为 : 1．开放型基金 2．封闭型基金 3．开放型基金与封闭型基金区别 4．组合形态的投资基金 在实际操作中，公司型与契约型基金，开放型与封闭型基金通过不同组合，产生了基金市场中最常见的四种类型基金： 封闭型与契约型的结合即封闭一契约型基金； 封闭型与公司型的结合即封闭一公司型基金，又称封闭型投资公司； 开放型与契约型的结合即单位信托基金； 开放型与公司型的结合即共同基金。 三、成长型基金与收入型基金 按照基金的投资目标不同，投资基金可以分为: 1．成长型基金 2．积极成长型基金又称资本增值型基金 3．成长与收入型基金 4．平衡型基金 5．收入型基金 6．指数型基金 7．对冲基金也称避险基金 （续） 由于期货指数的走势和股票指数走势是同步的，因此期指走势图为一条直线，而认股权证是一种杠杆投资工具，本身具有放大作用，因此它的走势图呈弧线状。当股市呈牛市时，由于股价指数上升，基金所持认股权证赚得的利润大于售出的期货指数的损失。而当股市呈熊市时，由于指数下降，基金所售出的期指所赚得的利润大于持有的认股权证的损失。从对冲基金的运作图（图5-2-1所示