05_资产盈余者的资产选择与风险管理.pptVIP

第五章 资金盈余者的资产选择与风险管理 本章内容 第一节 资产的类别和属性 第二节 资产选择的决定因素 第三节 资产风险及其管理 第一节 资产的类别和属性 一、资产的种类 股权资产的特性： ◇期限上具有永久性。 ◇公司利润分配上具有剩余性。 ◇清偿上具有附属性。 ◇权利与责任上具有有限性。 实物资产与金融资产的比较 实物资产 ◇在高通货膨胀环境下，实物资产是保值的较好的手段。 ◇在通货紧缩下，实物资产较差 ◇保持成本较高 ◇流动性低 第二节 资产选择的决定因素 一、财富或收入 内容：当收入或财富增加时，资产需求增加。 对各种资产的需要的大小取决于资产的财富/收入弹性。 ◇资产收入/财富弹性：指收入/财富变动1%，引起的资产需求变动的百分比。 ◇必需品和奢侈品 二、资产的预期回报率 其它条件相同时，预期收益率越高，对该资产的需求也会越高 。 三、风险 如果两种资产的预期收益相同，但风险不同，那么，投资于哪种资产就取决于对待风险的态度和承受风险的能力了。 风险规避者 风险中立者 风险喜好者 四、流动性 在其他条件相同的情况下，流动性越高，则对该资产的需求就会越高。 第三节 资产风险及其管理 一、风险概论 1.风险的概念 ◇风险就是未来的不确定性。