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CIIA试题每日一练(2011-02-28 12:56:33) 标签：宽松政策?货币?利率?银行间?准备金?商业银行?定量其他?试题如下。 ? 实施定量货币宽松政策的一个理由是商业银行间缺乏信任。当时，商业银行们正面对着本身的贷款资产的违约风险。另外，它们所持有的客户企业的股票价格也大幅下滑，迫使它们报出大幅亏损。还有一个因素是，由于银行对自身信用价值的疑虑，纷纷限制对企业的融资供应，这把日本经济推向通货紧缩的境地。 ? 那以后，日本经济见底，并由于出口的增加，开始在2002年复苏。BoJ的反应是趋向于在2006年退出定量货币宽松政策，但想先确认日本经济不会陷入另一次通货紧缩。因此，它宣布它将在相当一段时间内保持银行间利率为零。当时，银行存款准备金利率也是零。日本的中央银行体系和欧洲、北美和其他地区所见到的差不多。 ? a)?请简要阐明下列事项在常态机制下的情况，此处常态机制指无定量货币宽松： i)?商业银行和私人经济实体（非商业银行）间的信贷流动； ii)?中央银行对商业银行施加的存款准备金要求； iii)?银行间市场及其利率的作用； iv)?中央银行所要求的存款准备金数量。 ? 假定存款准备金利率是零，并且政府部门和外国部门的作用可被忽略。 ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????(12分) ? b)??请解释预期中定量货币宽松政策对银行间市场的定量影响和对利率水平的影响。商业银行对这种情况有何种反应（指存款准备金方面）？请进一步阐述中央银行资产负债表上可能会产生的显著变化。??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????(12分) ? c)??请在下图（实际经济的总供给和总需求图）上画出合适的线条来表示定量货币宽松的经济影响。并从作为经济实体的公司的行为方面，讨论中央银行预期的实施定量货币宽松政策的经济影响。 ? ??????为了简明的目的，假定定量货币宽松对短期的消费和净出口不产生显著影响。 ? ?总需求 总供给 博客首页 博文 首页?|?博文财务报表天天学黄凡行 草根巴菲特50 李清远37932 答案(2011-02-28 13:05:06)其他a) 在没有定量货币宽松的通常环境里： i)????商业银行使用贷款来支持企业和其他私人经济活动者的经济活动的必要的融资。同时，私人经济活动者将他们经济活动中获得的资金交托给商业银行作为存款。 ii)???商业银行被要求将准备金存款交托给日本银行，其数量按日本银行决定的各种存款类别的比率和各商业银行的存款大小计算得出。 iii)???如果商业银行在上缴了存款准备金后觉得资金短缺（多余），银行间市场利率就会上升（下降）因为他们试图从（向）银行间市场抽取（注入）资金。 iv)?存款准备金不付利息，因此商业银行把上缴给日本银行的存款保持在要求的最小数目。 ? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????(每点3分?–?总共?12?分) ? [批卷者注意：?下面的文字本题答案中不做要求。 日本银行定的官方利率主要包含银行间利率。因此，日本银行观察银行间利率并利用公开市场操作以及其他技术来管理货币基础，以使银行间利率和官方利率相当。] ? b) 在定量货币宽松计划中，日本银行提供一个比商业银行所需的更大的货币基础，结果是商业银行总体上拥有了一个盈余基金。同时，此盈余基金中的一部分可被预期将流入那些在定量货币宽松计划实施前经历着资金短缺的银行，并且日本银行也可以和这些银行直接进行交易，提高这些银行获得所需资金的可能性。?????(4?分) ? 作为上述的结果，在银行间市场中没有借入者，并且利率大约为零。商业银行对此的反应是将把他们的盈余资金作为存款准备金上缴给日本银行。在这些商业银行看来，银行间市场利率也是零，因此和上缴的得不到利息的盈余资金相比，没有机会成本的损失。?????????????????????????????????????????????????????????????(4?分) ? 简而言之，日本银行的负债--持有的存款准备金的数量，和正常