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　　什么是杜邦模型？ 定义 　　杜邦模型是一项运用传统绩效管理工具来衡量、分析企业当前收益的管理工具， 它所用到的传统财务工具有损益表和资产负债表。 　　杜邦模型的起源。 历史 　　杜邦模型的发明人F. Donaldson Brown，是一名电气工程师，他于1914年加入化工巨人——杜邦公司的财务部门。 此后不久，杜邦购买了通用汽车（GM）23%的股票。 在这笔交易中，Brown的任务是负责重新梳理通用汽车公司内部复杂的财务， 这或许是美国历史上第一次大规模的企业重构行动。 跟据通用前主席Alfred Sloan的说法，Brown的规划、关系系统上马之后，通用的信誉声望大幅回升。 继而，美国各主要大公司纷纷运用此法均获得成功，从而使得杜邦模型声誉鹊起。 直到1970年代，杜邦模型在财务分析领域一直保持着主导地位。 　　杜邦模型的计算。 公式 　　资产收益率 = 纯利润率 x 总资产周转率 = （Net Operating Profit After Taxes [税后净营运利润] /销售）x （销售/平均资产净值） 　　杜邦模型的运用。 应用 　　这一模型可以用在采购部门或市销售部门，来检验、显示资产回报率是如何实现的。 　　对不同公司的绩效进行比较。 　　分析一段时间以来的财务变化。 　　使员工产生一个基本的认识——他们的生产工作是如何影响企业绩效结果的。 　　显示专业化采购活动对企业的影响。 　　杜邦模型的步骤。 流程 　　收集企业财务数据（从财务部门获取）。 　　计算（运用电子数据表格）。 　　得出结论。 　　如果结论不切实际，检查数据，重新计算。 　　杜邦模型的优势。 优点 　　简洁明了。 非常有用的工具，让人们看到自己的行为活动对整体结果的影响。 　　能够很方便地与企业薪酬制度挂钩。 　　能够使管理层意识到并信服专业化的采购、销售活动必需采取哪些方法步骤。 这也就告诉一些公司，有时候先仔细检阅自身要比忙不迭地兼并其他公司好得多， 尽管有可能因为兼并后提高了营业额、产生了协同优势，也能弥补企业利润的不足。 　　杜邦模型的局限。 缺点 　　以会计账目为依据，而它们基本上是不可靠的。 　　没有包括资本成本。 　　如果输入的数据不正确、不准确，输出的结果也肯定不正确、不准确，即西谚所谓的“Garbage In, Garbage Out”[垃圾进，垃圾出]。 　　杜邦模型的假定。 条件。 财务数据是可靠的。 ?杜邦模型（DuPont Model）是一项运用传统绩效管理工具来衡量、分析企业当前收益的管理工具。 ??杜邦系统的核心是资产收益率，它是所有财务比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标，是企业财务管理的重要目标之一。 ??杜邦系统分析法通过层层分解财务指标，直观地反映了影响资产收益率的因素及其内在的联系，揭示了企业筹资、投资和生产运营等方面的经营活动效率，是一种行之有效的综合财务分析法。若能结合两期以上的资料进行分析，则不仅可以发现指标的变动原因和变动趋势，而且为进一步采取措施指明了方向。 杜邦模型的计算公式 ??资产收益率 = 纯利润率 x 总资产周转率 = （税后净营运利润]/销售）x （销售/平均资产净值） 杜邦模型的步骤 ? 收集企业财务数据（从财务部门获取）。 ? 计算（运用电子数据表格）。 ? 得出结论。 ? 如果结论不切实际，检查数据，重新计算。 杜邦模型的优点 ? 简洁明了。 非常有用的工具，让人们看到自己的行为活动对整体结果的影响。 ? 能够很方便地与企业薪酬制度挂钩。 ? 能够使管理层意识到并信服专业化的采购、销售活动必需采取哪些方法步骤。 这也就告诉一些公司，有时候先仔细检阅自身要比忙不迭地兼并其他公司好得多， 尽管有可能因为兼并后提高了营业额、产生了协同优势，也能弥补企业利润的不足。 杜邦模型的局限 ? 杜邦系统的数据资料仅来源于两大会计报表，反映问题不全面。 ? 杜邦系统虽然提供了反映企业盈利能力的指标，但没有考虑收益的质量，分析结果往往带有片面性，反映问题不客观。分析盈利能力的目的是为了让企业的投资者、管理者及债权人了解企业获取真实利润的能力，以帮他们做出正确的决策。但是杜邦系统中提供的权益净利率、资产净利率、销售净利率以及净利润指标并不一定能够真正反映企业的获利能力，它们只能用于评价企业盈利能力的“数量”，而不能用于评价企业盈利能力的“质量”。因此，传统杜邦系统中对获利能力的分析是不客观的。 　　ROE,即净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity ）的英文简称，净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带