国际金融危机对中国工业企业的影响曾昭武.ppt

国际金融危机对中国工业企业的影响 曾昭武 前沿 2008年9月份以后，美国次贷危机迅速演变为全球性金融危机，并逐渐向实体经济蔓延。这场金融危机波及范围之光、影响程度之深、冲击强度之大，为上世纪30年代以来所罕见。外贸依存高达70%的中国，必然难以在这场危机中独善其身。 前沿 事实证明，早先的一些预测，大都低估了国际金融危机对中国经济和中国企业的影响，这不利于企业的战略应对和公共政策措施的制定。因此，客观分析和评价金融危机对我国工业企业的影响，不仅对企业有积极的参考价值，而且，对于制定适宜的宏观经济政策，确保我国“保增长、扩内需、调结构”战略目标的实现，也具有重大的现实意义和紧迫性。 国际金融危机对中国工业企业的影响 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 二、中国企业受金融危机影响的基本特征及其成因分析 三、金融危机对中国企业影响的后势展望 四、总结 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 1、宏观经济数据与基本检测指标分析 一国的宏观经济数据直接反映了该国的经济活力和企业运营状况。统计数据显示，2008年第四季度GDP增速仅为6.8%，金融危机对中国实体经济的影响已经显现 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 1、宏观经济数据与基本检测指标分析 从工业生产来看，2008年中国规模以上工业增加值同比增长12.9%，同比减缓5.6个百分点。 从主要工业产值增速来看，大部分行业产值增速有所减缓，部分行业在11月份以后出现了负增长。 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 1、宏观经济数据与基本检测指标分析 一般而言，金融危机总是从离生活消费端较近的轻工业向稍远的重工业传导。重工业减速表明金融危机已经触及到实体经济的较深层次 。 以电力指标为例，电力不存在库存问题，因此发电量指标能够及时反映经济发展的真实情况。又由于工业史电力消耗大户，发电量的消长可以作为工业生产地晴雨表。 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 1、宏观经济数据与基本检测指标分析 制造业采购经理指数（PMI）是一个重要的经济先行指标。通常，PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 2、国际金融危机对企业运营状况及企业行为的影响 所有综合指标的变化实质上都是企业微观运营状况的反映。需求不振的影响沿企业销售、生产、采购的各个环节传递，并影响企业的经营行为。 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 2、国际金融危机对企业运营状况及企业行为的影响 （1）企业总体经营状况恶化。 （2）2008年第四季度，企业出口连续减少。 （3）企业生产整体上有所减缓。 （4）规模以上工业企业利润增速创近10年来新低。 一、国际金融危机对中国企业影响的总体情况 2、国际金融危机对企业运营状况及企业行为的影响 （5）部分企业倒闭，中国企业再掀并购浪潮。 （6）企业用工开始减少，一些企业通过降薪或其他方式降低成本。 （7）企业的管理理念和经营方式受到冲击。 二、中国企业受金融危机影响的基本特征及其成因分析 1、与发达国家企业相比，中国企业受金融危机的冲击较晚，影响较小 2、外向程度高的、出口导向型的企业所受冲击更大、更直接 3、从不同地区看，东部沿海地区企业所受冲击要大于中、西部和东北地区的企业 二、中国企业受金融危机影响的基本特征及其成因分析 4、分行业来看，所有行业利润增速全线下跌 5、从不同企业规模来看，金融危机对中小企业的影响要大于对大型企业的影响 6、分企业类型来看，国有及国有控股企业和外商投资企业表现较差 二、中国企业受金融危机影响的基本特征及其成因分析 当然，国际金融危机是造成目前一些企业经营状况恶化的主要原因，但影响企业经营状况的原因很多。比如，前一时期为抑制通货膨胀所采取的若干必要的宏观调控措施，一些结构调整与升级措施的实施，能源、原材料价格上涨，劳动力成本的上升，中国行业投资和资本市场溢价水平的扭曲，等等。这些因素与国际金融危机交织在一起，共同左右着中国企业运营的总体走势和企业生存环境的变幻。 三、金融危机对中国企业影响的后势展望 从陆续公布的一些统计数据看，显示企业运营状况有好转、回暖的趋势。制造业、出口和非制造业商务活动同步反弹，其中，非制造业商务活动指标2009年1月升至51%，这应该视为一个积极地信号，至少表明在销售和流通等非制造环节，已经出现了复苏的迹象。 三、金融危机对中国企业影响的后势展望 产成品库存指数2009年1月份为43.5，表明库存耗减尚未结束，但下降的产成品库存说明需求仍然存在。生产和新订单的增长与产成品库存的下降相结合，明显指向工业生产的复苏。从现有数据和国家不断出台的经济刺激计划来看，工业企业生产正在经历短期的“浅V型”发展，但能否实现