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第 5 章 物品市场和金融市场： IS-LM 模型 物品和金融市场: IS-LM 模型 5-1 物品市场和IS关系 物品市场的均衡: 产出 (Y) = 需求 (Z) 需求 (Z)= C+I+G C=C(Y-T) T, I, G 给定下 5-1 物品市场和IS关系 均衡: Y=C(Y-T)+I+G C, I, G 影响Y均衡水平 5-1 物品市场和IS关系 5-1 物品市场和IS关系 利率上升对产出的影响 IS曲线的推导 5-1 物品市场和IS关系 IS曲线的移动 IS曲线的移动 5-1 物品市场和IS关系 5-2 金融市场和LM关系 5-2 金融市场和LM关系 收入增加对利率的影响 LM曲线的推导 5-2 金融市场和LM关系 LM曲线的移动 5-3 IS-LM 模型：练习 5-3 IS-LM 模型：练习 财政政策、经济活动和利率 财政政策、经济活动和利率 财政政策、经济活动和利率 财政政策、经济活动和利率 财政政策、经济活动和利率 财政政策、经济活动和利率 5-4 使用政策组合 赤字减少和货币扩张 5-4 使用政策组合 5-4 使用政策组合 5-4 使用政策组合 5-4 使用政策组合 德国统一后的货币-财政政策组合 5-5 引入动态 IS-LM模型中引入动态 货币紧缩的动态影响 5-5 引入动态 5-6 IS-LM模型是否真正地描述了经济中发生的事情？ 5-6 IS-LM模型是否真正地描述了经济中发生的事情？ 5-6 IS-LM模型是否真正地描述了经济中发生的事情？ 5-6 IS-LM模型是否真正地描述了经济中发生的事情？ 5-6 IS-LM模型是否真正地描述了经济中发生的事情？ 5-6 IS-LM模型是否真正地描述了经济中发生的事情？ 5-6 IS-LM模型是否真正地描述了经济中发生的事情？ 作 业 P120 第3题 P121第5题 94年以后，联储轻微地提高了利率以防止经济过热 政府转移支付和支出大幅增加，绝大部分依靠税收的增加，部分依靠财政赤字的增加 数据显示，在统一前，德国经历着强劲的扩张。1988年和1989年的GDP增长率接近4%，投资急速增加，而且由于税收收入取决于经济活动，因此强劲的经济增长成为1989年政府高收入的原因，当年预算盈余为GDP的0.2%。 统一的影响是进一步增加了需求。在1990年，投资增长率甚至比1989年还要高。因为统一引起的支出和转移支付的增加，西德的财政状况从盈余变为了赤字。根据IS-LM模型，1990年的特征应该是政府支出的急剧增加，导致IS曲线像右大幅度移动。 眼看事情的发展，德国央行（德国银行）担心增长太强劲引发通货膨胀，所以将利率由1998年的4.3%上升到1989年的7.1%，1992年又达到了9.2%。 消费者对收入减少的反应有一段时间，产出对销售减少的反应也需要时间，企业在最初可能是积累存货而不是削减生产。企业同样需要一段时间来为销售的减少重新制定投资计划。这些原因使得产出的下降是缓慢的 事实证明IS-LM模型非常不错。下面的图给出了很好的证明。数据是1960-1990年的美国数据。 显示联邦基金利率上升1%对零售额的影响。实线表示最优估计结果，两条虚线之间为60%的置信区间。 由图可见，联邦基金利率上升导致了零售额的下降。最大幅度为-0.9%，在第5个季度出现。 本图说明了更低的销售是如何导致更低的产出的。作为对销售减少的反应，企业削减生产，但最初比销售减少的幅度要小。另一方面，企业有时积累存货。生产调整比销售的调整更加平缓。最大降幅为-0.7%，在8个季度后出现 说明了更低的产出是如何导致更低就业的：当企业削减生产时，他们同时削减就业。同产出一样，就业的下降也是缓慢的、平稳的，8个季度之后达到-0.5%。就业的下降反映了失业率的上升。如下图所示。 本图展示了价格水平的行为方式。记住：IS_LM模型的一个假设就是价格水平是给定的，因此即使需求变化，价格也应该是不变的。本图说明在短期内该假设是个不错的近似，价格水平在头6个季度 几乎没有变化，只是在6个季度以后，价格水平才出现下降。这就强烈地暗示IS-LM模型讨论中期问题时就变得不那么可信了：在中期，我们不能再假设价格水平是不变的，价格水平变动将变得越来越重要。 随着Y的增加，C增加、I也会增加，所以ZZ曲线向右上倾斜，即随Y的增加而增加。 利率上升，物品的需求减少，ZZ右移,Y减少。原因：利率上升、投资减少，总需求减少，Y减少。而Y的减少进一步减少了消费和投资。换句话说，投资的初始减少通过乘数效应导致了产出更大的减少。 德国统一和德国货币－财政之争 The West German Economy, 1998-1991 1988 1989 1990 1991 BDGP gr