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如何看上市公司年报浅析如何看年报浅析 阅读分析公司的年度报告，我认为应该和我们对公司报表进行审计时的心思一样，拿起公司报表，就要以怀疑的角度去仔细琢磨报表的真实性，对于年度之间变化最大的财务数据的真实性首先要有怀疑的心思，就是我们首先要拥有的意识。我们才能思考我们应该怎么去发现问题，同样要以怀疑的角度去思考的公司财务数据的真实性，然后去寻找解决疑问的方法。比如看一下公司的主要财务指标并与上年比较，看有什么变化，业绩好坏的转变我们从指标可以看出一些东西，但其为什么会改变，比如业绩变化了，就有很多种可能，有可能是公司经营业务的正常蓬勃发展，这是我们初步的感觉，但我们要有疑问，真的是这样的吗，，是公司造假还是公司政策变更，还是有天上掉馅饼、飞来横财，那么这我们可以看一下年度报告公布的会计政策，在会计报表附注中都写出来。会计核算方法、核定报表的方法等等都会有披露，如果公司发生变化，会指出会计制度的变更，显然这张报表跟上年没有可比性。比如一些公司资产折旧年限的变更，会计准则频繁改变是一些陷井，变多了以后可能就是在浑水摸鱼，还有公司管理当局人员的变动、管理层的更换、大股东的改变、会计事务所更换。如果一个公司会计师事务所更换，这是一个非常重要的信息。年报主要是财务信息，财务信息跟投资者之间是不对称的，私下里干什么你不知道，中间谁来过滤这个信息，把这个信息变得透明一点？经过过滤掉我们会得出一些意见，这些意见肯定对投资者有帮助，但这些意见如果是不干净的意见，收买CPA购买审计意见，我花钱请你来也当然有让你走人，也有正常原因换会计师，非正常的原因也是很值得我们思考的。很多事务所变更的理由都是会计师工作量很大腾不出人手，但真的是这样的吗，事务所还有钱不赚，除去四大，国内事务所的业务真的有那么饱和嘛。值得思考。 A、 财务数据分析： 一、我列示几个比较常用指标，对报表直接分析： 1、同去年相比的利润增长幅度， 2、净资产收益率 3、经营活动产生的现金流量金额 　4、扣除后每股收益、调整后的每股净资产。调整后的每股净资产=（年末股东权益?-?三年以上的应收帐款?-?待摊费用?-?待处理（流动、固定）资产净损失?-?开办费?-?长期待摊费用）／年末股本总数。扣除后每股收益已经把每股收益做了一个过滤，把一些虚的东西剔除掉，对一些不对称的会计信息进行了调整，扣除后每股收益肯定有两种情况，有时候可能比每股收益要高，有的时候要低，低的时候非经营性收益高就给减掉了，如果低的话非经营性损失高。调整后的每股净资产也同理。企业的各个指标我们要从不同的角度去看。要横看竖看，比如很多公司去年来看报表不太好，那是去年业务不好，提了大量准备金。今年不用提了，所以今年的倍数剧烈增长，严格来说调整后的每股收益才看得清楚，才容易看到真实的面目。而且某项业务的减少应看出他的必然性，是技术的变更还是经营的问题。　 5、应收帐款的增加幅度 6、净资产的资金回收率 7、偿债能力：/流动负债，这个指标一般为1的时候，就说明公司的偿债能力比较好，流动比率=流动资产/流动负债，该良性的指标为2，但我觉得因为流动资产中存在很多非现金和流动很差的数据，比如：待摊费用、预伏帐款、存货等等，如果这些数据的金额所占比例很大，而且在正常的情况都是无法变现，之所以要扣除存货,是因为存货变现能力相对较差,而且存货的价值也较容易受市场行情等其它因素的影响波动。消除存货的影响会使这一分析偿债能力的指标更保险。所以我们在分析的时候也要区别对待，在这些指标分析的时候我们千万不要忘记附注后面的或有负债、担保等潜在债务，把他们要结合起来分析。我们通过偿债能力我们一般可以得出这样的结论：1、一个经济效益好，但没有偿还到期债务能力的企业面对的是付款危机。一个有偿债能力而无获利能力的企业将会萎缩、衰退；一个既无获利能力，又无偿债能力的企业只能破产 　8、资产与负债的管理能力：周转比例，比如存货周转率，比如20多天就周转完，那这个就很好。存货一种是原材料，一是半成品，一种产成品，会计报表注释后面把存货分成类，尤其是看产成品的比例，这个数字过大导致周转率过低，周转天数过长。应收帐款的周转率或者应收帐款的周转天数，可以跟同行业比较，跟历史比较，会计报表有两种分析，一种趋势分析、一种结构分析。结构分析主要是比例分析，如果跟历史信息等等出现异动，超过了数十倍，你就可以说这个公司背后潜伏着巨大的危机。这说明资产管理能力差。 9、特别关注年度报告后面的附注 二、透国表面财务数据，挖掘指标对照分析 1、税项分析 2、应收款和存货分析5年以上账龄的巨额应收款，据此调减巨额的减值准备，这笔钱的真实性就有很大的疑问。也许根本是上市公司代替的，以此来操纵账龄，以粉饰业绩。 3、毛利分析 4、现金流分析