欧洲央行货币政策料再放松经济疲弱和通缩风险持续详解.pptVIP

通胀方面的担忧，但南欧国家的债务问题依然改善缓慢。有分析认为，目前似乎可以就这一设想展开讨论 ，但是考虑到政治和可行性因素，欧洲央行或许很难采取这种措施。然而，如果欧洲央行高层开始讨论这 一话题，也意味着巨大的转变。欧洲央行行长德拉吉在公开场合几乎没有提到过采取QE的可能性，仅表 示在需要的情况下，欧洲央行有一系列的政策工具可以启动。 网贷 ? G2B0H1K5 欧洲央行货币政策料再放松 经济疲弱和通缩风险持续由于欧元区通缩风险持续，且经济增长仍然乏 力，外界猜测欧洲央行可能会进一步放松货币政策。当下，关键再融资利率已经降至0.25%的历史低 点，再次降息的空间有限。欧洲央行可能采取的其他措施包括，降低银行的存款准备金要求，将银行准备 金存款利率降至负值，以及再次启动长期再融资操作等。准备金存款或负利率据彭博社20日报道，知情 人士称，欧洲央行正考虑将准备金存款的利率下调至-0.1%，以刺激银行借贷。由于负存款利率和0 .1%的下调幅度都是前所未有的，欧洲央行理事会的委员们尚未达成一致。在本月7日的月度货币政策 会议上，欧洲央行管理委员会决定下调关键再融资利率25个基点至纪录新低0.25%，出乎外界意料 。欧洲央行行长德拉吉本月早些时候曾表示，如果出于提振经济的需要，欧洲央行在技术上已经准备好迎 接负利率。据路透社报道，有欧洲央行官员表示，欧元区各国央行以及银行均已调整了内部系统来应对准 备金存款利率降至负值。花旗的分析师认为，准备金存款负利率可能加速欧元区银行的去杠杆化过程。这 一措施可能恶化信贷危机，增加经济增长阻力，并加剧通缩风险。该措施还可能打击投资者对欧元区金融 机构的信心，加剧其业绩不佳的状况。通缩压力持续德国央行行长魏德曼20日表示：“欧洲央行管理委 员会刚刚放松了货币政策，我不认为马上再次放松政策有什么意义。”魏德曼是欧洲央行管理委员会的成 员之一。欧洲央行本月的降息决定并未得到管理委员会所有成员的支持。魏德曼坚持认为，欧洲央行理论 上可以将利率降的更低。但问题是，究竟什么样的水平才最有意义。据欧洲央行首席经济学家彼得#1 83;普雷特19日透露，在欧洲央行管理委员会的成员间确实存在很多争论。有关降息时间的讨论很多 ，但是对于降息的分析方面分歧不大。欧元区10月份消费者物价指数(CPI)终值同比上升0.7% ，为近4年低点，也远低于欧洲央行设定的2%的目标。降息决定并不是只基于某一个月的通胀水平。普 雷特表示，在具有充分数据说明问题时，欧洲央行才决定降息的。欧元区通胀率在一段时期内料将继续维 持在低水平。经济合作与发展组织(OECD)19日发布的世界经济展望报告也认为，如果欧元区的通 缩压力进一步增大，欧洲央行应当考虑采取额外措施放松货币政策。但普雷特同时警告称，各国政府不要 逃避解决欧元区经济问题的责任。货币政策是由官员和政府掌控的，并不是经济增长的来源。普雷特说： “我十分清楚采取货币政策行动的局限性。经济和就业增长的最终来源并不是货币政策调控，而是一种竞 争的环境，一支具有高度技能的劳动力队伍，以及一个良好的金融体系。”讨论QE可能性在有关欧洲央 行将如何进一步放松货币政策的猜测中，最大胆的措施是启动量化宽松措施(QE)，即大规模资产购买 计划。普雷特和欧洲央行副主席比托尔#183;康斯坦西奥近日接受媒体采访时都曾提及购买资产计 划的可能性。大规模的资产购买计划，可以帮助降低长期利率，增加资金供给，并刺激经济增长，还可以 降低一国货币的汇率，带来出口方面的优势。过去几年，尽管英美等国央行均采取了QE，欧洲央行却很 少提及这一措施。在德国，这一措施遭遇了最强烈的反对声。不少人认为，这样做会助长通胀风险，还会 使欧洲重债国过分受益而忽视了采取必要改革措施来提振经济。目前，欧元区出现的通缩风险降低了助长