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[table_main] 金融衍生品跟踪报告模板 证券研究报告·利率产品周报 铁打的基本面，流水的情绪面 联储九月加息存分歧，人民币汇率短期企稳。周三美联储公布了7月议息会议纪要，纪要显示在经济前景、劳动力市场以及是否应尽快加息方面，美联储内部存在较大分歧。此前，市场普遍预计7月会议观点可能偏鹰派，纪要发布之后市场对美联储加息预期进一步下降，推动美股和美债的走高。7月美联储通胀数据低于预期，进一步加大了未来加息难度；美联储加息迟疑不定也导致市场反应钝化，美联储完全失去了对市场加息的预期管理能力；随着人民币纳入SDR临近，人民币汇率有望短期企稳。 周内资金面整体稳定。上周央行继续保持增加货币净投放的操作，由于央票到期以及对央行周内到期的MLF提前实施超量续作，上周央行净投放货币675亿元。周初央行及时续作MLF为稳定资金市场起到了积极作用，但是随后公开市场操作力度渐小，体现出央行中性的货币政策倾向。央行连续两周提供流动性支持，短期资金利率维持稳定，长期资金利率整体下行，市场流动性预期依然维持宽松。 二级市场长端收益率经历短期调整。上周债券市场从周一的火热逐步调整，市场逐渐降温。我们认为，当前的10年国债利率已经处于安全区间，没有理由进一步向上突破。在短期情绪冲击消散，以及随着投资者对当前点位逐渐适应，未来重新向下突破2.7%并不会遥远。我们始终认为，短期技术性调整或情