第十章 企业偿债能力分析77986.ppt

第十章 企业偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析 偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。 企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。 企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。 短期偿债能力-反映企业偿付流动负债的能力。 长期偿债能力-反映企业偿付非流动负债的能力。 偿债能力分析的目的 了解企业的财务状况; 揭示企业所承担的财务风险程度; 预测企业筹资前景; 为企业进行各种理财活动提供重要参考。 偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 影响短期偿债能力的因素 企业内部因素 企业经营业绩及经营现金流量水平 企业流动资产规模与结构 企业流动负债的结构与偿还期限 企业的融资能力 企业外部因素 宏观经济形势 证券市场的发育与完善程度 银行的信贷政策 短期偿债能力指标计算与分析（1） 短期偿债能力的静态分析 营运资本 流动比率 速动比率 现金比率 营运资本的计算与分析 营运资本是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本。 营运资本＝流动资产－流动负债 这一指标表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。 流动比率的计算与分析 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 　　　　　 　流动资产 　流动比率＝───── 　　　　　　流动负债 流动比率指标的优点 可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度。 了解企业营运资本是否充足。 显示出债权人安全边际的大小。 流动比率的计算方法简单，资料来源可靠。 流动比率指标的缺点 流动比率只反映了企业在某一时点上可以动用的流动资产存量与流动负债的比率关系，而这种静止状态的资产与未来的现金流量并没有必然的联系。 应收账款的规模和变现程度会损害指标计算的客观性。 存货资产计价方法的选择使流动比率的计算带有主观色彩。 增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产资金占用的管理要求相矛盾。 资产负债表上的流动负债并不能带代表企业全部的短期负债水平，用流动比率来判断企业的偿债能力有时具有片面性。 流动比率评价 评价标准：经验标准；行业标准 评价方法：静态评价 动态评价 分析评价时应注意的问题： 1.企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系，与企业规模无关。 2.对企业偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准。 3.对企业偿债能力的判断必须结合其他有关因素。 4.要注意人为因素对流动比率指标的影响。 速动比率的计算与分析 速动比率是指速动资产与流动负债的比率。 　　　　　 　速动资产 　速动比率＝───── 　　　　　　流动负债 速动资产：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款等。 速动资产（余额法）=流动资产-存货-预付账款 现金比率的计算与分析 现金比率是指现金类资产与流动负债的比率。 　　　　 　 货币资金 　 现金比率＝————————————×100％ 　　　　　 流动负债 　 货币资金＋有价证券 　 现金比率＝————————————　×100％ 　　　　　 流动负债 短期偿债能力指标计算与分析（2） 短期偿债能力的动态分析 现金流量比率 近期支付能力系数 速动资产够用天数 现金到期债务比例 短期偿债能力辅助指标 应收账款周转率和应付账款周转率的比较 存货周转率　 现金流量比率的计算与分析 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率。 　　　　　 经营活动现金流量净额 现金流量比率＝---------------------- 　　　　　　 平均流动负债 近期支付能力系数的计算与分析 近期支付能力系数是反映企业有无足够的支付能力来偿还到期债务的指标。 　　　　　 近期内能够用来支付的资金 近期支付能力系数＝---------------------×100% 　　　　　　 近期内需要支付的各种款项 速动资产够用天数计算与分析 速动资产够用天数反映企业速动资产维持企业正常生产经营开支水平的程度。 　　　　　 速动资产 速动资产够用天数＝---------------------