主动型基金论文：我主动型基金和指数基金业绩的比较与分析.docVIP

主动型基金论文：我国主动型基金和指数基金业绩的比较与分析 【中文摘要】证券投资基金在我国发展的历史并不长,但却以其风险和收益的均衡性,吸引了广大的投资者。由于市场有效性理论的发展,同国外一样,我国证券投资基金经过几年的发展也逐渐分化成了主动型基金 积极管理型的基金 和指数基金。主动型基金和指数基金采用两种完全不同的投资策略,前者主要是积极寻找市场中被错误定价的证券,以寻求取得超越市场的业绩表现为目标,而后者则一般选取特定的指数成份股作为投资的对象,不主动寻求超越市场的表现,而是试图复制指数的表现。但是值得注意的是,我国的很多指数基金并不是完全复制股票指数成分股,而是一种加强型的指数或者说优化的指数。在这种情况下,投资者更需要知道的是主动型基金与指数型基金的业绩差别,这使得我们对两者绩效的研究有着更加重要的实践意义。本文首先介绍了关于基金的投资理念和业绩评价的一些基础理论,主要包括资产组合理论、资本资产定价模型、市场有效性理论和基金业绩评价常用的-些方法和指标,为之后的具体研究做理论铺垫。在接下来的实证部分,笔者首先对基金业绩评价的一些基准和模型的设计进行了介绍。由于我国基金尤其是指数基金出现的时间较晚,在2006年初也只有仅仅只有9只指数基金。本文为了取得较多的样本含量和较长的样本期间,选取了在2006年1月1日存在的20只激进配置型的开放式基金和9指数基金作为两类基金的代表,分别