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经济大势的变化 2008年9月25日 著名经济学家：周其仁 根据录音整理并摘刊如下，供参考。 今年是中国改革开放30年，这一年我们的经济遇到了很大的困难。改革开放30年我国经济取得的成就都是亲身经历的，今年遇到的困难我们也正在经历。所以这两件事情都是真的，问题是怎样把这两件事合到一起来看，得出对今后一个时期对经济走势的看法。 我准备了四点内容与大家共同探讨： 第一，为什么从2007年年终以后，持续多年的“低通胀、高增长”的增长模式就结束了，通货膨胀的压力从哪里来？ 第二，我们讨论中国经济和国际联系在一起的汇率机制。我和一些经济学家认为，这个机制形成当中的问题导致了2007年年终以来较高的通货膨胀的压力。 第三，我们会进一步追溯汇率形成机制为什么曾经没有那么严重？固定的人民币兑美元的汇率，为什么过去没有严重影响到中国的经济？为什么从2003年以后影响就开始变大，而到了2007、2008年就构成了一个较大的转变？ 第四，我们对2008、2009年的形势做一个评估，对今后的发展趋势做一个讨论。 一、通货膨胀的压力从哪里来？ 2002、2003年的消费者物价指数（CPI）基本在2%左右，2004年高过一阵很快就调下去了，但是2007年CPI往上冲，到年终以后就展现了完全不同的态势。2007年半年不到由2%的水平上升到8.7%。根据经验我们知道，通货膨胀有两种表现形式：一是产品价格往上涨，二是隐蔽的表现形式——隐性通胀，就是价格不动，东西没了。比如，一段时间内，电供应不上，汽车加不上油就是隐性通胀的表现。关于物价总水平的变动和上涨有不同的理解，不同的理解会带来不同的治理的重点。在座的各位可能各有各的看法，这就是经济现象有意思的地方，同一个现象大家会有不同的解读，有不同的解读就会有不同的行为方向。 第一种解读是一个结构性的物价上涨。它的含义是什么呢？也就是我们的物价不是普遍一窝蜂地涨，而是有的涨、有的落。涨的比较明显的是食品、农产品，特别是生猪、猪肉。国际上流行的非核心的指数，而价格涨得并不高，有一些商品价格还是往下跌。比如说北京的地铁票，就是市财政贴钱把价格降下来。所以，目前这个5.8%不是标准意义上的通货膨胀，是中国物价的结构性的变化，是结构性的上涨。 第二种流行的看法认为是有成本推动的通胀。最重要是不同部门产生了经济解释，比如我们说农产品出了问题，农业部长就不高兴。因为中国农业连续四年丰收，粮食四年丰收，你怎么说我出了问题？我出问题是因为有成本顶着我。因为化肥涨得很凶，劳工的工资也涨得很凶。所以对一个部门来说，物价涨不是出了问题，而是成本顶上来的。这种说法很流行，看起来也很有道理，因为价格涨，成本就跟着涨了。 在座的很多公司都有自己的成本，成本涨了，你的价格是不是有往上走的压力？如果不往上走，利润空间就薄了，甚至经营要亏损了 。但是我个人认为，成本推动的解释是一个现象的描述，它并没有回答一个问题：成本在什么情况下可以别的把产品的价格顶上来？经验告诉我们，并不是在任何情况下成本都会推动价格上涨，有的情况下能推起来，有的情况就推不起来。举一个例子。我们国家是相对价格，总有一些东西价格会起来。这些商品的服务价格起来，都是别人的成本。但是为什么过去几年，个别商品和服务价格上涨，不能把价格总水平顶起来了呢？从个别的成本变成整个的价格水平变动之间，有一个重要的条件被这个“成本推动”学说忽略了。我们做一个试验，假如我们口袋里的钱是给定了，不能再增加了，成本能不能把价格推动起来？推不起来！只要杯子的价格涨起来，麦克风的价格就得下去。因为大家的购买力有限，你购买了个杯子，麦克风也学就不能买了。不可能说杯子涨，麦克风也涨，虽然他们有成本关系，但是推不起来 只有一个情况可以推起来，就是大家的购买力和货币源源不断的升，离开了这个条件，成本推动价格上涨不成立。前几年也有价格上涨的例子。最夸张的例子是“非典”，突如其来的病谁也不知道怎么治，然后就说熏醋可以治疗，一下子醋的价格不断上涨，广州的醋涨到了平时价格的70倍，它是相对价格的变动。醋贵了，很多人就不出门了。所以成本推动最大的毛病就是忽略了成本在什么情况下推动物价，这个条件一定是有别的因素。我认为的因素是money，货币。 跟成本因素相近的还有一个解说，就是油价。全球油价从二、三十美元一桶，现在差不多到140美元一桶，史无前例。当油价涨了以后，境内的所有东西都在涨。我们的原油一半要进口，我们的很多矿石要进口，我们的很多重要设备要进口，所以带动了国内的上涨。这叫做输入性通货膨胀，就是说这个通胀不是内生的，跟我们国家的政策、经济没有很大的关系，完全是因为国际油价波动引起的，国际油价还带动了粮价，因为搞生物能源。 那么，全球什么情况下一个商品可以推动所有商品价格上涨呢？为什么过去几年石油价格也有起落，