期货期末复习2014-6-9.ppt

看涨期权 Call Option ：是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。 关于看跌期权的执行价格： 买方行权时，期权卖方有义务按此价格向买方卖出相对应的期货合约 期权买方有权利按此价格买入相对应的期货合约 一、是作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。 他的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。 买卖双方风险和收益结构不对称 二、是作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利， 在理论上他的风险是无限的，但收益是有限的（收益最大值为权利金）。 三、是期权的买方无需付出保证金，卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。 四、都采用标准化合约方式 五、在有组织的交易场所内完成交易 期货期权合约的标的物是相关的期货合约 买入看涨期权的风险和收益关系是（损失有限，收益无限 ） 四.期权履约后部位的转换 一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约 ，交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。 表 买卖双方在履行期权合约后所处的部位 看涨期权（+） 看跌期权（-） 买进（+） 标的物多头部位（+） 标的物空头部位（-） 卖出（-） 标的物空头部位（-） 标的物多头部位（+） 当期货期权合约被履约时