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第三章 国际金融市场 3.1国际金融市场的概念和功能 3.2国际外汇市场 3.3国际货币市场、国际资本市场、新兴国际金融市场 3.4离岸金融市场 3.5国际金融市场的 发展趋势 第三章 国际金融市场 学习目的 —了解国际金融市场的产生和发展 —了解国际金融市场的构成要素 —掌握国际金融市场的种类和作用 —了解欧洲货币市场和衍生金融工具市场 3.1国际金融市场的概念和功能 3.1.1概念 跨越国界的资金融通场所，是世界各国从事国际金融业务活动的场所和机制的总和。 广义的国际金融市场包括：外汇市场、货币市场（欧洲货币市场）、国际资本市场（股票市场和债券市场）、黄金市场和衍生金融市场。 其业务活动包括：国际货币借贷、外汇买卖、黄金买卖、国际股票与债券的发行与流通等内容。 狭义的国际金融市场特指国际资金市场，即国际间的资金借贷市场。 离岸金融市场：也称境外市场，是国际金融市场的核心，是在货币发行国之外进行该货币资金融通的场所 国际金融市场体系的构成 根据资金在国际间的流动方式，国际金融市场主要由三大市场构成 ①外国金融市场是国内金融市场的延伸，是资金在一国国内金融市场上发生跨国流动的部分 ②欧洲货币市场在某种货币发行国境外从事该种货币借贷的市场。基本不受任何一国国内政策法令的约束，在利率和业务上具有自己的特点，是国际金融市场的核心。 ——在岸交易，即交易者中有一方是市场所在地的居民，例如英国银行与法国公司在伦敦进行的美元存贷业务。 ——离岸交易，即交易双方都是市场所在国的非居民，例如日本银行与德国公司在新加坡进行的美元存贷业务。 ③外汇市场从事货币兑换的外汇市场是国际金融市场的基础，因为资金在国际间流动的前提是，作为载体的货币是可兑换货币。 国际金融市场的构成 根据资金借贷期限分为 ①国际货币市场又称短期资金市场，是国际间短期（1年以下）资金借贷的场所。 ②国际资本市场又称中长期资本市场，是指国际间资金借贷期限在1年以上的交易市场。 3.1.2 市场构成要素 市场参与者 金融机构：商业银行、投资银行、基金公司、保险机构、信托公司等 中央银行：储备管理与市场干预 经纪人：介绍成交或代客买卖 资金供应者与需求者 投机者 组织形式 拍卖方式：在特定的交易所内进行交易 ·公开喊价与计算机撮合成交 ·会员制交易所和公司制交易所 柜台方式：根据柜台报价进行交易 中介方式：通过经纪人或经纪机构进行交易 3.1.4 国际金融中心必备条件 政治稳定 强大的经济实力 宽松的金融环境 金融机构集中，高度发达的国内金融市场 现代化的通讯设施，十分便利的地理位置 拥有大量的高水平的专业人才 3.1.5 国际金融市场的作用 积极作用 调节国际收支 方便资金调度，有利于国际投资和贸易发展 为困难的国家提供资金融通渠道，促进世界经济的增长 通过金融资产的价格，实现全球资源的合理配置 为交易者提供套期保值、规避风险的场所 3.1.5 国际金融市场的作用 消极作用 为投机活动提供了便利； 大量资本在国际间流动，造成外汇市场不稳定； 金融危机在国际间传递的速度加快，范围扩大； 不利于有关国家独立执行货币政策。 3.2 国际外汇市场 3.2.1概念和作用 —是专门从事外汇买卖、外汇交易和外汇投机的场所，实际上是一个系统，并非一定有一个固定场所。 外汇市场是进行跨国界货币支付和货币互换的场所，是规模最大的国际金融市场。 3.2.2外汇市场参与者 商业银行：在零售市场为客户服务以赚取差价为主，在批发市场代客买卖获取手续费和自营获取营利或避险。 中央银行：储备管理与市场干预 外汇经纪人：介绍成交或代客买卖 外汇交易商：从事外汇买卖 外汇的实际供应者与需求者（公司和个人） 外汇投机者 3.2 外汇市场 3.2.3 市场监管与调控 设立外汇平准基金，干预市场，稳定汇率 制定法律法规或运用行政手段，限制商业银行的外汇买卖行为 3.2.4 现代外汇市场的发展 外汇市场全球化，24小时运营 外汇交易复杂化，交易工具与交易方式多样化 汇率水平趋于一致，技术进步及短期游资的套利作用 以无形市场基本取代有形市场（尤其是批发市场），以电话、电报、传真、因特网等现代通讯设施所构成的交易网络，在空间上将全球各地联系在一起。 3.3 国际货币市场、国际资本市场 3.3.1国际货币市场 理想的国际货币市场应具备的条件 ①必须有一个完善的中央银行体系，而且中央银行愿充当最终贷款人； ②在货币市场上，短期金融工具的种类齐全，交易活跃。即市场上提供有足够数量的不同期限、收益、风险和流动性特征的多种短期金融工具，以满足投资人和借款人的多样化需求； ③有关货币市场交易的法律制度或市场惯例健全、完善。