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企业资金缺口成因分析与融资匹配问题初探 摘要：本文从企业的角度出发，通过阐述资金缺口分析的重要性，进而对资金缺口产生原因进行详细分析，并针对资金缺口产生的不同原因提出与之相对应的融资产品，使企业能够在与金融机构谈判的过程中，知己知彼，保证贷款需求分析的准确性，增强信贷产品的匹配程度，提高融资谈判的效率和效果，为解决企业融资难问题进行积极的探索。 关键词：资金；缺口；融资；匹配 中图分类号：F83 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）018-000-02 资金，是企业的血液，她贯穿于企业经营的全过程。在市场经济环境中，由于信用体系的存在，销售资金不可能实现一次性收款；由于生产设备投入较高，在不追加注册资本的情况下，更新改造支出不可能通过当年销售结余全部解决，这些原因都可能导致企业在生产经营过程中存在资金缺口。通过对资金缺口产生原因进行分析，明确企业贷款需求产生的真实原因，既是企业与金融机构谈判的基础，又是企业检验资金缺口与融资产品匹配程度的重要依据。 一、资金缺口分析存在的问题及其影响 通过对目前企业融资难问题的分析，不少企业贷不到款，并不是因为银行有意刁难，而是有些企业在向银行提出贷款需求的时候，往往无法清楚地表达自己的贷款需求，诸如，为什么贷款，贷款多长时间，贷款金额是多少等问题未能真正的分析清楚，在这种情况下，企业简单的以“资金短缺”“短期借款”为由向银行提出借款需求，当然无法得到满足。 1.资金缺口分析存在的问题 （1）资金缺口成因不明。“为什么会资金短缺”，这个问题看似简单，但在日常工作中，企业一旦出现资金短缺局面，往往不假思索，便简单地将缺口成因描述成“流动资金短缺”，将信贷资金用途描述成“弥补流动资金不足”，并以此为由向银行提出贷款需求。 （2）资金缺口期限不明。在出现资金短缺情况后，因为未对资金缺口成因进行有效分析，将导致资金缺口期限难以准确预计，无法确定是短期需求还是长期需求。 （3）资金缺口额度不明。资金缺口问题一旦出现，将对企业经营产生严重影响，但是资金缺口总额并不是一出现就能全部显现，倘若不对资金缺口进行详尽分析，就难以准确估计资金缺口额度。 2.资金缺口分析不当导致的后果 （1）信贷产品错乱。由于资金缺口成因不明，导致企业在信贷产品选择上难免存在误区，出现固定资产投资造成的资金短缺却用流动资金贷款予以弥补，季节性销售资金短缺却误以为长期销售增长用长期贷款予以弥补。错误的资金缺口成因，将使企业选用不当的信贷品种，无法满足企业真实的借款需求，资金缺口问题得不到根本解决。 （2）借贷期限错乱。资金缺口期限分析不当，使得信贷品种与资金缺口期限不匹配，短贷长用，导致资金缺口问题频现，增加借贷次数，增加财务人员工作难度和工作量，降低工作效率；由于长期贷款利率高于短期贷款利率，长贷短用，将导致企业承担不必要的高利率，增加企业融资成本。 （3）信贷金额错乱。不对资金缺口进行有效分析，就无法知晓资金缺口究竟有多大，就难以得到与需求相匹配的资金，资金不足，缺口难以得到充分满足，在一段时间后，势必会产生新的缺口；资金过多，超过资金缺口所需，又会使企业背负过重的财务费用负担，影响企业效益。 二、资金缺口成因分析 资金缺口分析不能仅由企业财务人员闭门造车，而是需要企业各部门通力合作、各司其职。为了使企业能够全面、准确的分析资金缺口产生的原因，并据此制定合理的融资方案，首先要对资金缺口分析进行分类。 1.资金缺口分析的切入点 为了准确对资金缺口成因进行分析，需要确定该分析的切入点是什么。一般而言，资金缺口分析的切入点包括对公司报表的分析，对公司销售情况的分析，以及对公司未来投资的分析等。 （1）报表分析 根据企业融资规划与增长理论，企业融资可以分为外部融资和内部融资两部分，其中外部融资是指举债或者发行权益证券，内部融资是指通过企业调整留存收益实现融资。理论上，企业外部融资需要量可以通过如下公式计算： ①销售百分比法 外部融资需要量 满足企业增长所需的净投资额-内部融资量 （资产新增需要量-负债新增融资量）-预计收入×销售净利率×（1-现金股利支付率） ②公式法 外部融资需要量 （销售增长额×资产占销售百分比）-（负债占销售百分比×销售增长额）―[预计销售总额×销售净利率×（1-现金股利支付率）] 通过对公式的分析，我们可以看出企业在分析融资需求时，需要财务人员对企业的资产、负债和所有者权益相关项目进行必要分析，这就涉及企业的资产负债表，而预计销售总额和销售净利率两个指标，则需要企业对利润表进行分析。 （2）销售分析 从企业融资需求产生的原因来看，企业大部分融资需求的根本原因都是因为企业销售情况发生了变化，比如，企业现有销售渠道不畅，销售规模难以增加，企业就需要增加流动资金，用以拓展销售渠道，或者追加广告费用，增